研报：聚焦主业持续突破，后续发展强劲.pdfVIP

[table_research] 公司点评●军工 2021 年8 月24 日 [table_main] 公司点评报告模板 海格通信 （002465.SZ ） 聚焦主业持续突破，后续发展强劲 推荐 维持评级 核心观点：  事件：公司发布半年度报告，202 1 年上半年实现营收24.41 亿元，同 分析师 比增长16.06%；归母净利润2.75 亿元，同比增长28.61% 。 李良  稳扎稳打，公司业绩持续突破。公司在主营业务领域核心技术构筑、 ：010 创新领域技术开发及市场布局等方面均取得突破，整体经营业绩保持 ：liliang_yj@ 较好的增长趋势。公司2021H 1 营收24.41 亿元 （YoY + 16.06% ），归 分析师登记编码：S0130515090001 母净利2.75 亿元 （YoY +28.61% ）。其中，2021Q1 和Q2 分别实现营 业收入8.72 亿元（YoY + 11.04% ）和15.69 亿元（YoY +19.05% ），归 市场数据 2021/8/23 母净利润0.48 亿元（YoY +53.28% ）和2.26 亿元（YoY +24.33% ）。  公司聚焦主业，竞争优势明显。2021H 1 公司软件与信息服务营收11.43 A 股收盘价(元) 9.88 亿元（YoY+0.04% ），占总营收46.80% ，业绩较为平稳。公司在无线 A 股一年内最高价(元) 13.61 通信领域用户覆盖最广、频段覆盖最宽、产品系列最全，H 1 实现营 A 股一年内最低价(元) 8.58 业收入9.62 亿元 （YoY+36.58% ）。公司北斗导航业务营收1.85 亿元 上证指数 3427.33 （YoY+2.19% ），北斗毛利率实现大幅提升至67.04% （YoY+9.64pct ）， 市盈率（2021 ） 34.53 处于近年高位。目前公司多款北斗三号芯片和组件进入《电子元器件 合格产品名录》，是全行业该用户领域型号最多、品类最齐全的单位， 总股本（万股） 230444.87 未来有望受益于北三市场爆发。在航空航天，子公司摩诘创新H 1 取 实际流通A 股(万股) 226505.88 得飞行模拟器及其配套分系统的备产合同，另外，公司是国内获得民 限售的流通A 股(万股) 3938.99 航通信导航监视设备使用许可证最多的厂家，上半年在新疆市场取得 流通A 股市值(亿元) 223.79 进一步突破，H 1 营收为1.16 亿元 （YoY+ 121.11% ），实现大幅增长。  在手合同充足，凸显综合实力。根据公司公告，公司2021H 1 与特殊 客户签订3 项大额合同，金额分别为3.12 、3.39 和3.42 亿元，合同总 相对沪深300 表现图 额9.92 亿元，涉及无线通信、智能无人系统、北斗导航等领域。另外， 公司在特殊机构市场突破成效显著，多个重大项目竞标名列前茅，顺 利入围；竞标入围