研报：净利润快速增长，公司有望迈入成长新阶段.pdfVIP

公司报告 | 半年报点评 亨通光电 （600487 ） 证券研究报告 2021 年08 月24 日 投资评级 净利润快速增长，公司有望迈入成长新阶段 行业 通信/通信设备 6 个月评级 增持 （维持评级） 当前价格 12.73 元 事件：公司发布中报，2021H1 营收180.57 亿元，同比增长16.72% ；归母净利润6.71 亿元， 同比增长51.39% ，扣非净利润5.56 亿元，同比增长92.42% 。 目标价格 元 海洋业务发力+费用合理管控，营收稳步提升净利润快速增长 基本数据 2021 年上半年，公司实现营业收入 180.57 亿元，同比增长 16.72%。主要得益于国家海洋战 A 股总股本(百万股) 2,362.19 略加速推进、海上风电业务快速发展，带动公司相关业务保持了较快增长，市场综合竞争力 流通A 股股本(百万股) 2,281.48 进一步提升。其中智能电网传输与系统集成收入72.16 亿元，同比增长18.82% ；海洋电力通 A 股总市值(百万元) 30,070.68 信与系统集成收入28.63 亿元，同比增长100.91%。21H1 公司加强了内部运营降本举措，期 流通A 股市值(百万元) 29,043.28 间费用控制在合理区间。公司实现归属于上市公司股东的净利润6.71 亿元，同比增长51.39% ； 每股净资产(元) 8.51 实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长 92.42% 。2021H1 公司三项 费用率为7.96% ，同比下降1.14 个百分点，公司未来盈利能力有望进一步加强。 资产负债率(%) 54.52 一年内最高/最低(元) 16.81/11.01 光纤光缆行业价格见底，未来供需关系持续改善、业绩弹性可期 作者 2020 年，受国内光通信行业供需调整的影响，光通信市场竞争加剧，光通信产品市场价格下 滑。展望未来，5G/云计算/物联网/AI 拉动的新一轮流量高增长周期将带动光纤需求新一轮景 王奕红 分析师 气，在光纤价格下挫过程中供给端产能将持续出清，未来供求关系将逐步改善，行业有望进 SAC 执业证书编号：S1110517090004 wangyihong@ 入新一轮景气周期。我们认为，随着供求关系持续改善，未来光纤价格有望向上，公司有望 唐海清 分析师 把握光纤光缆价格复苏的机遇，业绩弹性可