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证券研究报告
公司点评 精锻科技 （300258 ）
汽车 ｜汽车零部件 国内精锻齿轮行业龙头，加速向新能源汽车业务转型
2021 年 08 月23 日 预测指标 2019A 2020A 2021E 2022E 2023E
主营收入（百万元） 1229.21 1203.13 1503.76 1776.30 2090.96
评级 谨慎推荐
净利润（百万元） 173.86 155.82 235.18 299.26 358.29
评级变动 首次 每股收益（元） 0.36 0.32 0.49 0.62 0.74
每股净资产（元） 4.19 6.26 6.62 7.07 7.62
合理区间 14.70-16.20 元
P/E 36.41 40.63 26.92 21.15 17.67
交易数据 P/B 3.14 2.10 1.99 1.86 1.72
当前价格（元） 13.91 资料来源：Wind，财信证券
52 周价格区间（元） 10.11-20.27 投资要点：
总市值（百万） 6701.43 业绩表现较好，毛利率有望回升。公司发布2021 年半年度报告，上半
流通市值（百万） 6215.53 年实现营业收入 6.88 亿元，同比增长 43.32% ；实现归母净利润 1.02
总股本（万股） 48177.08 亿元，同比增长 80.56% ；实现扣非归母净利润 0.81 亿元，同比增长
流通股（万股） 44683.91 91.32% 。报告期内公司主营业务受新冠疫情影响较小，出口和内销较
上年同期均实现较快增长。报告期内销售毛利率为29.60% ，同比减少
涨跌幅比较
2pct ；销售净利率为14.89%，同比增加3.08pct ；三费占营收比重合计
50% 精锻科技 汽车零部件 为 12.22%，同比减少2.99pct 。公司2021 年二季度实现营业收入 3.61
40% 亿元，同比增长 49.40% ，环比增长 10.72%；实现归母净利润0.50 亿
30%
20% 元，同比增长91.97% ，环比下滑5.36% ；实现扣非归母净利润0.37 亿
10%
0% 元，同比增长 143.95%，环比下滑 28.99% 。公司二季度营业收入较同
-10% 年一季度有所增长，但利润却有所下滑，主要系原材料成本上升、运
2020-08 2020-12 2021-04
-20%
-30% 输和仓储费用增加、外币汇兑损益增加等多种因素所致。随着后续销
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