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青岛城投平台行业分析报告 2021年3月 走进青岛：区域研究与城投平台梳理 长期以来，青岛的经济体量在北方城市中排名第三，仅次于北京和天津。但近几年，随着郑州、西安等北方城市的崛起，与青岛的差距逐渐缩小，经济体量排名上青岛也被宁波和无锡反超，地位受到了一定威胁。 除了是重要的城市发展研究样本外，青岛地区的城投公司数量较多，不仅有青岛城投、青岛国信等成立时间悠久的大平台，近几年的发展过程中又不断涌现出新的平台。本篇报告将走进青岛，分析青岛经济发展、产业结构、人口地产、财力债务等方面，并对青岛地区城投平台情况进行逐一梳理，以供参考。 青岛地区画像 1.1 经济概况 青岛地处山东半岛东南，东临黄海，是中国沿海重要中心城市、国际化港口城市，也是山东省经济中心、计划单列市、副省级城市。山东省由省会经济圈、胶东经济圈以及鲁南经济圈共同组成，其中胶东经济圈由青岛、烟台、潍坊、潍坊、日照五个沿海城市组成，对整体经济贡献最大，经济总量占山东省四成以上。青岛作为胶东经济圈中心城市，发挥着领跑作用。 图表1： 青岛地处山东东南部 图表2： 胶东经济圈对山东经济贡献最大 资料来源：市场研究部 资料来源：Wind，市场研究部 近几年青岛的 GDP 排名有所下滑，增速趋于平稳。2014 年以来青岛 的 GDP 增速维持在 8%左右，19 年下滑至 6.5%；20 年全市实现 GDP12400 亿元，按可比价格计算，GDP 增速为 3.7%，高于全国整体水平。2019 年青岛在全国城市 GDP 规模排名中接连被无锡、宁波反超下降为 14 名。20 年青岛又以微弱优势反超无锡，回升至第 13 名，北方城市中仍排名第三。经济体量被赶超压力之下，青岛在“十四五”发展目标中首要提到“在质量效益明显提升的基础上，城市经济总量显著提升，努力实现进位争先”。 根据 2019 年第四次全国经济普查结果，2018 年青岛全市生产总值在 4 修订后“缩水”了 1052 亿元，其中 80%来自第二产业的减少。山东地区 2018 年 GDP 共“缩水”9821 亿元，其中，青岛占到九分之一。 五大单列市中，深圳经济体量遥遥领先，其次青岛、宁波两城市体量相近，处于第二梯队，一直明显领先于大连、厦门。19 年青岛被宁波反超后，在单列市中排名第三位。人均 GDP 方面，20 年青岛人均 GDP 约 13.1 万元，仅优于大连。 图表3： 青岛 GDP增长趋于平稳 图表4： 五大单列市中青岛处于第二梯队 资料来源：Wind，市场研究部1 资料来源：Wind，市场研究部2 1.2 产业结构 （1）特色产业：产业升级有待加强 青岛由工业经济主导逐步转向服务经济主导，产业结构调整进入工业化后期，目前已形成了明显的“三二一”的产业结构，第三产业的占比和增速双高。支柱产业主要为家电制造、海洋经济、商贸服务、食品饮料等。 图表5： 第三产业增速超越第二产业 图表6： “三二一”模式明显 资料来源：Wind，市场研究部 资料来源：Wind，市场研究部 家电制造板块 上世纪八九十年代，以“五朵金花”（海尔、海信、青啤、双星、澳柯玛）为代表的青岛制造业，为青岛经济增长注入强劲的动能。五朵金花长盛不衰，其中三朵均为家电企业，足以说明青岛家电产业的实 18 年 GDP 增速按照未调整的 GDP 计算。 深圳的人均 GDP 数据为 2019 年值，其余城市为 2020 年值。 5 力。根据中国产业经济信息网公布数据，2019 年全国家电行业总产值 1.53 万亿元，青岛家电主导产业工业总产值就占据了将近三成。 但智能家电新时期，要保持智能家电产业的优势，青岛仍需要着重解决产业链问题。虽然目前青岛已经加大对集成电路行业的招商引资，同时已有的青岛合启立智能电子、大连半导体等企业也在加强与海尔、海信等本地企业的合作，但青岛智能家电仍然缺乏集成电路、显示面板、高端压缩机等领域的上游企业，存在核心产业发展相对滞后的问题。未来青岛家电行业的发展，需关注整体产业链完善状况。 海洋经济板块 海洋是青岛市的发展战略要地和优势经济产业，经略海洋、建设成为全球海洋中心城市列入了“十四五”规划。海洋板块主要包括海洋船舶与设备制造业、海洋生物医药产业、涉海产品及材料制造业、滨海旅游业、海洋交通运输业。全市海洋生产总值年均增长 14%以上，占 GDP 比重由 2015 年末的 22%提升至 2020 年的 29.3%。2019 年“蓝色药库”等重大工程顺利实施，全市涉及海洋产业投资项目 128 个，海洋产业投资增长 56.5%。 商贸服务板块 商贸服务业一直是青岛经济增长的稳定器。国内贸易方面，随着越来越多购物中心的布局、零售企业的引入，批发零售业增长稳定，在经济中占据重要位置。2019 年全年社会消费品零售总额比上年增长8.1%，批发