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优学天下经营分析报告 2021年3月 3 优学天下：知名智能互动教育设备品牌，助力“互联网+教育” “优学派”的母公司深圳市优学天下教育发展股份有限公司（下称“优学天下”）递交了申报稿，申请在创业板上市，目前正处在“已受理”的状态。 1.1. 公司概况：主营智能互动教育设备，品牌知名度高 优学天下是一家主要从事智能互动教育设备的研发、生产和销售的创新型企业。公司有效整合硬件、软件、教育资源，主要面向 K12 教育领域的学生、家长和教师，主要产品为专用教育平板电脑以及电话手表、点读机/笔等其他智能互动教育设备。以教育平板电脑为代表的优学派产品集硬件、软件、教育资源于一体，通过信息技术与优质教育资源的深度融合，不断提升产品竞争力，提升用户体验，逐步成长为具有一定知名度的智能互动教育设备品牌。 图 1：公司发展历程 资料来源：招股书，市场研究部 公司已发展成为业内具有较高品牌知名度及市场美誉度的智能互动教育设备品牌。“优学派” 是 2013、2014 年央视《中国汉字听写大会》的冠名品牌。2017 年，公司荣获新浪中国教育盛典颁发的“中国品牌实力教育集团”大奖；2018 年，公司荣获由共青团中央网络影视中心颁发的“青少年年度品牌奖”；2016 至 2020 年，公司多次荣获由中国质量检验协会颁发的“全国电教行业质量领军企业”“全国产品和服务质量诚信示范企业”“全国电教行业质量 领先品牌”“全国质量诚信标杆企业证书”等奖项。 4 表 1：公司主要产品 产品系列 产品或服务图示 简介 为 K12 教育领域的学生、家长 等提供的高效学习移动终端 设备，采用优学及安卓双系统 U 系列 模式，可实现双系统的无缝切 换，确保用户能在绿色安全的 学习环境下高效地自主学习  产品功能 依托移动互联网、大数据和智能语音、图像识别等人工智能技术，集 AI 智能学习辅导、基于知识图谱的个性化学练测精准学习系统和 9科同步数字化多媒体互动学习等功能于一体，具有不受时间空间限制，随时随地个性化精准学习，绿色安全家长管控和多重护眼等特点，适用于家庭学习、移动学习、在线学习等场景，是智能时代个性化高效学习工具的代 表 教育平板电脑 S 系列 V 系列 其他平板电脑  作为网络学习空间建设学生学习的为学生、家长和教师提供的高 终端载体，依托网络提供作业、错题效学习移动终端设备，贯穿课 本、课程表、互动课堂、学情分析等前、课中、课后三个环节，依 功能，贯穿学生预习、上课、作业、托网络提供教师数字化备课、 辅导、评测等各个学习环节，能够有师生互动教学、个性化学情分 效支持课前、课中、课后、课外各类 析等功能 教学应用场景，助力师生高效互动、智慧教学 基于图像识别、智能语音、手指动作针对学龄前儿童开发的互动 检测等人工智能技术，集 AI 智能绘学习终端设备，帮助孩子进行 本伴读、儿童智能语音伴学、AR 卡趣味学习，具有学前启蒙及幼 片识别等交互学习功能于一体，包含小衔接、小学低年级同步学习 健康、语言、社会、科学、艺术等幼 等功能 儿五大领域学习、幼小衔接和小学低年级同步学习等内容 其他教育平板电脑（如 E 系 列），主要通过线上渠道销售， 功能同 U 系列 占比较小 专为儿童开发设计的集手表、 主要包括安全定位、双向通话、语音 其他 电话手表 通话、定位等功能于一体的智 聊天交友等功能，满足家长对孩子安 能终端产品 全管理以及孩子沟通交流的需要 5 以图书点学功能为主，逐渐被 主要有图书点读，词典、英语、汉字 点读机/笔 教育平板电脑替代 和拼音学习等功能 资料来源：优学天下招股书，市场研究部 唐本国直接持公司 31.20%股份，为第一大股东。此外，唐本国通过与股东徐洪瑛签署股份委托管理协议，享有徐洪瑛所持有公司 27.00%股份的表决权，合计控制公司 58.20%股份的表决权，唐本国系公司控股股东和实际控制人。 图 2：公司股权结构 资料来源：优学天下招股书，市场研究部 1.2. 业务结构：教育平板电脑产品系主要收入来源，且营业收入呈上涨趋势 教育平板电脑产品为公司主要产品，2017-2020 年上半年，公司教育平板电脑产品销售收入 分别为 4.90、6.44、7.13、2.82 亿元，占主营业务收入的比例分别为 96.57%、97.18%、98.12% 和 99.27%，公司其他产品及服务收入占比较小，主要由儿童手表、点读机等产品及服务所构成。 公司教育平板电脑产品的销售收入逐年上涨。2018、2019、2020H1 分别较去年同期增加了31.58%、10.62%、41.87%，主要原因有以下四方面：1）公司终端销售网络扩张及线上平台销售拓展，导致公司销售规模扩大；2）教学内容等教育资源的持续优化更新，使用户获得了优质的学习体验，促进了公司教育平板电脑的销