扬州市社会融资规模分析与建议.docx

? ? ? ? ? 扬州市社会融资规模分析与建议 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 一 扬州市社会融资规模的基本情况及特点 1.扬州市社会融资规模的总量情况 从社会融资规模的总量来看，扬州市社会融资规模在2012年出现突破式增长后，随着经济发展近年来呈现稳步上升趋势。2011～2014年，扬州市地区生产总值由2630.30亿元增长到3697.89亿元，年均增速达12.03%。同期，全市社会融资规模总量从2011年的402.42亿元增长到2014年的825.30亿元，年均增速27.05%，远远高于GDP增速，与扬州市经济发展总体趋势一致。此外，2011～2014年扬州市社会融资规模总量占全市GDP的比重从15.30%上升到22.32%（见图1），金融市场对全市实体经济发展的贡献力度不断加大，并呈现稳步提升的趋势。 图1 扬州市社会融资规模及其占全市GDP比重变化趋势 从扬州市与全国、全省的对比情况来看，2014年全国社会融资规模16.46万亿元，同比降低4.6%；2014年江苏省社会融资规模总量13440亿元，同比增长11.35%；同期扬州市社会融资规模总量825.30亿元，同比增长21.21%，增速高于全省9.86个百分点。 2.扬州市社会融资规模的特点 从扬州市2011～2014年社会融资规模结构来看，整体规模稳步增长，非信贷融资渠道获取融资占比不断提升，金融对资源配置的作用不断提高。 （1）各项贷款稳中有升，增速逐步放缓。 2011～2014年，扬州市各项贷款融资从235.92亿元增长到390.56亿元，年均增速为18.30%，低于全市社会融资规模总量增速8.75%，除各项贷款以外社会融资规模年均增速为37.7%，高于全市社会融资规模总量增速10.65%。各项贷款占社会融资规模的比重也由2011年的58.62%，下降至2014年的47.32%，占比总体呈现下降态势（见表1）。这表明以人民币贷款为代表的传统融资模式的增速正逐步放缓，其他融资模式的规模呈现快速增长趋势。 表1 2011～2014年扬州市各项贷款及社会融资规模情况 （2）直接融资规模快速增长，债券融资规模总量和类别迅速扩张，股权融资发展有所滞后。 2014年，扬州市企业债券和非金融企业境内股权融资规模合计为120.02亿元，约是2011年的4倍，占同期社会融资规模比重为14.54%，比2011年提高了约1倍（见图2）。预计2015年能够达到“十二五”时期我国金融业发展和改革所提出的“全市企业直接融资占社会融资规模比重提高至15%以上”的目标。 图2 扬州市直接融资规模情况及占比 企业债券发行不断创新高。从发行类别来看，2009年发行了扬州市首支城投类企业债券“09扬州开发债”，2010年发行扬州市首支短期融资券产品，2012年分别发行了扬州市首支中小企业集合债券、产业类企业债券、中期票据、资产支持票据，2013年发行扬州市首支非定向融资工具（私募产品），2015年发行扬州市首支超级短期融资券，债券融资工具不断丰富和完善，成为扬州市非金融企业直接融资的最重要渠道。从发行金额来看，2014年全市共发行企业债券融资额117.40亿元，同比增加70.40亿元。 股权融资发展有所滞后。目前，扬州市共有境内上市公司亚星客车、扬农化工、联环药业、宝盛股份、鸿达兴业、亚威股份、长青股份、扬杰科技、仪征化纤等9家。近两年仅扬杰科技1家企业在创业板挂牌上市，企业通过资本市场融资情况不容乐观。但值得关注的是“新三板”市场取得突破，2014年全市有5家企业挂牌上市，2015年上半年已有20家企业挂牌“新三板”。 图3 2011～2014年扬州市表外融资业务发展情况 （3）表外融资业务受每年政策环境影响较大。 2011～2014年，委托贷款融资从2011年的43.47亿元增长至2014年的77.22亿元，增势有所减缓。信托贷款从2011年的11.71亿元增长至2014年的98.16亿元（见图3），增幅较大，对企业合理有效控制融资成本形成了不小的压力；但2014年上半年受到国家近一年以来定向降准、降息等利好政策的影响，信托贷款规模得到了极大控制，仅为10.51亿元。 3.2015年扬州市社会融资规模发展情况 从社会融资总量来看，2015年1～6月份，扬州市社会融资规模总量327.50亿元，占全省社会融资规模总量的3.83%，比重有所下降（见图4）。 图4 江苏、扬州社会融资规模季度数据及占比情况 与2014年同期相比，扬州市社会融资规模总量首次出现下降趋势，同比少增248.31亿元（见表2）。 表2 2011～2015年6月末扬州市社会融资规模及变动情况 从社会融资规模结构来看，2015年1～6月，各项贷款占比仍居第一，为71.84%。企业债券融资、银