中国养老产业金融报告养老供给侧改革的新支点.docx

? ? ? ? ? 中国养老产业金融报告养老供给侧改革的新支点 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 一 养老产业金融发展综述 随着我国人口老龄化趋势的加速发展，老年人口迅猛增加，预计2020年我国60岁以上的人口比重将超过17%，我国将进入重度老龄化社会。面对人口老龄化的严峻挑战和迫切需求，构建完善的养老产业投融资服务和保障体系，合理满足养老产业多元主体的投融资需求，是促进养老产业健康可持续发展的重要保障。 养老产业的投融资是促进养老产业不断产业化、规模化发展的关键因素，依靠金融市场的资金融通功能，以及金融工具的不断创新不仅能够提高养老产业领域资金的运行效率，而且可以推进保障养老产业的健康快速发展，因此，养老产业金融支持体系是破解养老产业发展瓶颈，促进养老产业发展的关键因素和重要办法。 发展养老产业金融兼具经济效益和社会效益，在经济新常态的背景下，伴随供给侧结构性改革的持续深入，需要从提高养老供给质量出发，用改革的办法推进养老产业的结构调整，矫正要素配置扭曲，扩大有效供给，提高养老产业对投融资的需求，发挥金融对养老产业的支持功能，提高全要素生产率，以更好满足广大人民群众的需要，促进经济社会持续健康发展。 （一）资金供需缺口是制约养老产业发展的重要瓶颈 养老产业化是指将养老作为一个产业予以开发，通过促进养老业的社会化、集约化、商业化和多元化，实现社会养老的目标和人口的可持续发展。主要包括养老服务、养老产品及养老产业链三大部分，是一个涉及面广、产业链长的综合产业体系。目前，中国的养老产业发展还处于摸索起步阶段，发展的同时也存在许多问题，总体来说，因为养老产业的福利性和微利性，养老产业的投融资存在周期长、规模大、收益稳健的特点。伴随老龄化程度的加深，老年人口不断增加，我国养老服务体系不断完善，公共财政投入也大幅度提高，但是资金短缺问题依然成为我国养老服务产业发展的一个主要制约因素。 养老产业金融，指的是为养老相关产业提供投融资支持的金融活动。近年来，我国养老产业的投资规模有不断加大的趋势，各级政府部门和社会力量对老龄事业与产业的投入不断增加，但是人口老龄化发展的速度和老龄市场需求增加的速度要大大快于相关养老产业资金投入增长的速度，这就造成了养老产业投融资严重不足。 多年来，中国养老产业主要由各级政府和相关机构提供福利性质的养老机构和设施，供给量十分有限。养老行业的企业以中小企业为主体，自身各种专业人才缺乏，融资过程中往往比一般企业更需要信息、法律、咨询、会计等各种专业服务，但是我国目前的现实是各种融资服务机构尚不成熟，本土融资服务机构大多服务能力有限，而外资等大型成熟服务机构往往收费较高，广大养老企业在选择服务机构时往往无所适从，所以养老企业的融资过程受限于目前服务市场的发展和成本因素，想找到“物美价廉”的融资服务并非易事。同时，养老企业投资额大，资金回收期长，而且带有一定的微利性和较大的风险性，在融资过程中很难获得服务机构的青睐。所以，如何提高以中小企业为主体的养老产业对融资服务机构的吸引力，也是养老企业融资过程中必须解决的问题。 综合分析，我国养老产业的投融资呈现以下特点：第一，从融资渠道来看，产业融资途径单一，多依赖银行间接融资，直接融资比例较小；第二，从金融供给主体来看，金融机构介入不足，主要是政策性银行和商业银行，其他商业性金融机构对企业的金融支持较为欠缺；第三，金融服务单一化，多数服务仅停留在放贷层面，相关的配套投融资服务严重不足。因此，随着人口老龄化程度不断加剧，我国养老产业在融资过程中面临着融资服务方面的障碍，促进养老产业融资必须构建养老产业融资服务体系。 （二）保险资金是养老产业重要的机构投资者 从过去来看，养老企业投融资的三大渠道分别是政府资金、自有资金、银行抵押贷款等，其中以政府资金为主。其他诸如资本市场资金、信托资金、项目融资、海外资金等市场化融资渠道使用得非常少，融资渠道十分狭窄，严重阻碍了我国养老企业的发展融资。近几年来，市场化融资渠道正在被逐步拓展，老龄事业产业化趋势明显，面对我国人口老龄化加速发展的趋势，必须想方设法拓展养老产业市场化融资渠道，增加资金供给。根据养老产业投资规模巨大、投资周期长、中后期资金回流稳定、长期综合投资收益率较高和抗风险能力强等特点，保险资金成为养老产业重要的机构投资者。 在政策支持上，首先，国家对于包括商业保险资金在内的社会资本介入养老产业持鼓励态度，并陆续颁布了一系列具有指导性意见的政策法规，为保险资金介入养老产业打开了政策通道。其次，保险公司有着比较专业的投资经验，专业投资及业务经验是保险资金介入养老产业的行业优势。保险公司有丰富的商业养老保险产品经验，在复合开发模式中拥有一定核心竞争力和行业优势。 同时，投资养老产业有助于实现保险公司