食品饮料行业：白酒超配持续提升，大众品配置有所分化-210128.pdfVIP

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId ＃ 食品饮料 ＃title ＃ 白酒超配持续提升，大众品配置有所分化 ＃investSuggestion ＃ ( ＃ ） 推荐 维持 investS ＃createTime1 ＃ 行 uggesti 2021 年01 月28 日 onChan 业 ge ＃ 专 重点公司 投资要点 重点公司 EPS （元） 评级 ＃summary ＃ 题 ⚫ 食品饮料板块：重仓比例及超配比例明显回升。2020Q4 食品饮料板块（主 20E 21E 动型基金）重仓配比为21.33% ，环比提升2.57pct；2020Q4 板块超配比例 研 贵州茅台 37.08 43.24 审慎增持 为10.32%，环比提升1.19pct，超配比例连续两个季度提升。 究 五粮液 5.24 6.44 审慎增持 ⚫ 白酒板块：重仓配比及超配比例持续提升。2020Q4 白酒板块重仓配比为 报 泸州老窖 3.97 4.66 审慎增持 18.51%创出历年新高，同比、环比分别提升5.43pct、3.43pct。2020Q4 白 告 山西汾酒 3.15 3.95 审慎增持 酒板块超配比例为10.59%，同比、环比分别提升2.89pct 、2.09pct ，自2020Q2 ＃relatedReport ＃ 以来持续提升。 相关报告 《兴证食饮周报—线上策略会 ⚫ 调味品及肉制品：调味品重仓配比有所回落，依旧处于低配状态。2020Q4 反馈：相似不相同的春节旺季》 调味品板块重仓配比为0.54% ，环比下降0.20pct；板块超配比例为-0.78% ， 2021-01-25 《兴证食饮周报—不必过分担 环比下降0.30pct。2020Q4 调味品板块仍处于低配状态，且低于2009 年以 心春节动销，名酒建议逢低买 来历史平均（-0.07% ）。肉制品及其他食品重仓配比有所回落，超配比例 入》2021-01-18 收窄。2020Q4 肉制品及其他食品板块重仓配比为0.92% ，环比下降0.63pct； 板块超配比例为0.11% ，环比下降0.49pct ，超配比例低于2009 年以来历 ＃emailAuthor ＃ 史平均（0.55% ）。 分析师： 赵国防 ⚫ 乳制品及其他饮料板块：乳制品配置比例相对稳定。2020Q4 乳制品板块 zhaoguofang@ 重仓配比为1.00%，环比下降0.08pct；板块超配比例为0.46% ，环比下降 S0190518100002 0.10pct ，超配比例低于2009 年以来历史平均（1.39% ）。啤酒等其他饮料 ＃assAuthor ＃ 配置比例有所提升。2020Q4 啤酒等其他饮料板块重仓配比为 0.36% ，环