港股通互联网ETF（159792）投资价值分析.docxVIP

1、 互联网基本面稳健，监管步入常态化阶段 、 数字经济战略驱动，互联网长期发展空间广阔 数字经济“十四五”规划出台，互联网长期景气度持续。2022 年 1 月，国务院印发了《“十四五”数字经济发展规划》，总结了“十三五”时期我国数字经济发展成效，并提出“十四五”时期我国数字经济发展的目标、主要任务、保障措施等，为各地区、各部门提供了行动指南。规划指出，2020 年我国数字经济核心产业增加值占国内生产总值（GDP）比重达到 7.8%，数字经济为经济社会持续健康发展提供了强大动力。面对新形势新挑战，要把握数字化发展新机遇，拓展经济发展新空间，推动我国数字经济健康发展。互联网行业实现了数字与实体经 济的交融，在数字经济战略的强劲驱动力下，有着广阔的发展空间。表 1：数字经济“十四五”规划主要内容 优化升级数字基础设施 充分发挥数据要素作用 大力推进产业数字化转型加快推动数字产业化 持续提升公共服务数字化水平 加快建设信息网络基础设施，推进云网协同和算网融合发展，有序推进基础设施智能升级。 强化高质量数据要素供给，加快数据要素市场化流通，创新数据要素开发利用机制。 加快企业数字化转型升级，全面深化重点产业数字化转型，推动产业园区和产业集群数字化转型，培育转型支撑服务生态。 增强关键技术创新能力，提升核心产业竞争力，加快培育新业态新模式，营造繁荣有序的产业创新生态。 提高“互联网+政务服务”效能，提升社会服务数字化普惠水平，推动数字城乡融合发展，打造智慧共享的新型数字生活。 健全完善数字经济治理体系 强化协同治理和监管机制，增强政府数字化治理能力，完善多元共治新格局。 着 着力强化数字经济安全体系 增强网络安全防护能力，提升数据安全保障水平，切实有效防范各类风险。 有效拓展数字经济国际合作 加快贸易数字化发展，推动“数字丝绸之路”深入发展，倡导构建和平、安全、开放、合作、有序的网络空间命运共同体。 国务院， 作为数字化引领者，互联网为数字经济持续赋能。互联网行业在大数据、云计算、人工智能等方面掌握关键的技术优势和卓越的创新力量，同时具备可以直达消费者的数字化工具，提高供需匹配效率，可加速生产生活要素资源重组、社会经济结构转型。处于龙头地位的互联网平台公司，资金端、渠道端均实力雄厚，进一步保障了数字经济的建设进程。根据中国互联网络信息中心的数据显示，我国各类个人互联网应用用户规模呈普遍增长态势，互联网广泛渗透至基础应用、商务交易、网络娱乐、公共服务等多领域，催生了新的经济形态，其中在线医疗、在线办公的用户规模较2020 年底增长高达8308 万、1.23 亿，增长率分别为38.7%、 35.7%。在“十四五”数字经济发展主要指标中，互联网相关的指标占较大比例， 作为数字化建设的引领者，互联网承担着为经济转型赋能的重要职责，互联网公司也将在数字经济战略中发挥更大作用。 表 2：“十四五”数字经济发展主要指标 2020 年 2025 年 属性 数字经济核心产业增加值占 GDP 比重(%) 7.8 10 预期性 IPv6 活跃用户数(亿户) 4.6 8 预期性 千兆宽带用户数(万户) 640 6000 预期性 软件和信息技术服务业规模(万亿元) 8.16 14 预期性 工业互联网平台应用普及率(%) 14.7 45 预期性 全国网上零售额(万亿元) 11.76 17 预期性 电子商务交易规模(万亿元) 37.21 46 预期性 在线政务服务实名用户规模(亿) 4 8 预期性 国务院， 图 1：2020 年底-2021 年底各类互联网应用用户规模和增速 120000 100000 80000 60000 40000 20000 50% 40% 30% 20% 10% 0 0% 2020年底用户规模（万） 2021年底用户规模（万） 增长率 中国互联网络信息中心， 、 政策底信号初现，行业有望步入常态化监管阶段 近期监管陆续释放相关积极信号，行业有望实施常态化监管。根据国海证券海外团队的观点，政策冲击拐点或许已然来到，互联网行业正迈入常态化监管时代。 2022 年 1 月 18 日，国家发改委等发布《关于推动平台经济规范健康持续发展 的若干意见》，指出以互联网平台为主要载体的平台经济在我国经济社会发展全局中不容忽视的地位，强调遵循市场规律，优化平台经济发展环境。随后，国务院印发“十四五”市场监管现代化规划的通知，表明要引导平台经济有序竞争。3月 16 日，国务院金融稳定发展委员会强调“红灯、绿灯都要设置好，促进平台经济平稳健康发展”。4 月 29 日，中央政治局会议明确提出“促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管”。监管方面陆续释放积极信号，为下一阶段的互联网行业监管定调，从严监管向常态化监管的转变，有望激发行业 创造