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2022年通信行业中期策略报告 一、通信行业行情回顾与未来展望 1.1、 行情回顾 2022 年以来，截至 2022 年 6 月 6 日申万通信行业指数下跌 14.7%，在全部 31 个申万一级行业 指数中排名第 18 位，整体表现处于中游。相较于同期沪深 300 指数-15.67%的表现，通信板块表 现略高于市场。 2022 年一季度，申万通信行业营收同比增长 9.92%，归母净利润同比增长 23.32%，板块营收增 长稳健，盈利情况有所改善。 1.2、 行业重要新闻 “东数西算”工程正式全面启动。2022 年 2 月，国家发展改革委、中央网信办、工业和信息化部、 国家能源局联合印发文件，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、 宁夏启动建设国家算力枢纽节点，并规划了张家口集群等 10 个国家数据中心集群。至此，标志着 全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计。“东数西算”工程正式全面启动。 结合前期铺垫工作，“东数西算”进入快速发展阶段。“东数西算”产业联盟于 2020 年 9 月在 甘肃省兰州市成立，成员包括省发改委、国家信息中心、上海市闵行区政府等政府机构，以及华 为、腾讯、滴滴、移动等企业及高校。另外，阿里巴巴、百度、快手等行业头部企业云计算数据 中心也已经在乌兰察布、贵州等西部城市落地建设。 东数西算对数据中心的能耗、平均利用率提出了更高要求：各枢纽节点数据中心的建设要求为上 架率不低于 65%，电源使用效率（PUE）不高于 1.2 或 1.25，有利于提升行业资源利用水平。 1.3、 未来展望 伴随着各行各业的数字化及智能化的进程推进，通信行业在更多的细分领域发挥着重要作用。对 于 2022 年下半年展望，我们总体持乐观态度，相对看好运营商、电网智能化以及 IDC 等赛道。 运营商：继续看好运营商的发展机遇。面对数字经济及“东数西算”带来的发展新机遇，运 营商纷纷加大产业数字化投入，移动全力构建基于 5G+算力网络+智慧中台的新型信息服务 体系，向“连接+算力+能力”服务模式转变；电信全面实施“云改数转”战略，加速云网融 合，聚焦 IDC、算力等新增长点以强化智能网络领先优势；联通倾力打造“联接+感知+计算 +智能”的算网一体化服务。在 5G 投入方面，5G 投入呈缩减趋势，5G 建设稳步推进。 电网智能化：疫情扰动不改长期逻辑， 以新能源为主体的电力系统驱动电网向智能化转变， 智能电网进入“十四五”新阶段，配电网建设成为重点。建议关注电网智能化设备供应商。 数据中心：“十四五”数字经济基础设施建设、“东数西算”工程以及支持平台经济发展等 相关政策将充分带动信息通信产业的发展。建议关注 IDC 企业、设备商、光模块供应商、绿 色能源配套温控龙头以及运营商。 二、 电网智能化 电网智能化是指应用通信、自动控制、计算机、网络、传感等信息技术，结合企业管理理念，驱 动电力工业旧传统工业向知识、技术高度密集型工业转变，为电力企业生产稳定运行和提升管理 水平提供支撑和引领变革的过程。 随着电网数字化、信息化、智能化的发展，电力通信覆盖发电、输电、变电、配电、用电、调度 六个环节。电力通信以高速双向的通信集成网络为基础，通过传感、测量、控制、决策等先进技 术，实现安全可靠、经济高效、环境友好等目标，主要包括以下三个方面的内容： 1) 通过传感器连接资产和设备，以提高电网的数字化程度； 2) 收集并整合相关数据，实现信息集成； 3) 对已有数据进行分析，以优化运行和管理。智能电网的应用可以很大程度上降低成本，实现 安全生产，为日常生活提供更便捷的服务。 国内市场：以新能源为主体的电力系统驱动电网向智能化转变 新能源占比提升驱动电网智能化转型：为助力我国实现“碳达峰、碳中和”目标，电力企业纷纷 提出构建以新能源为主题的新型电力系统。然而，新能源发电具有受季节影响较大、电压不稳定、 输电技术和输电安全要求高等特点，传统电网难以实现较好的接入效果，因此随着新能源应用的 逐渐广泛，对于智能电网的配套需求也变得愈发强烈。2021 年碳达峰碳中和成为产业焦点，国家 能源局、国务院等机构颁布多项相关政策推动新能源占比提升。2021 年，全国风电、光伏发电发 电量占全社会用电量的比重达到 11%左右，未来几年新能源占比提升将进一步提升。 国网南网同时推进电力智能化转型： 国家电网智能化投入不断增长。2017-2021 年，国家电网对于信息化的投资总体呈波动上升 的趋势。2020 年，根据国家电网的规划，信息化总投资金额约为 250 亿元，为 2019 年的两 倍多。根据国家电网整体投资金额的变化情况进行初步估算，2021 年国家电网智能化投资 金额约为 270 亿元，约占国家电网整体投资金额的 5.5%。 的云数一体数字