企业房地产投资行为对其技术创新的影响机理研究.pdfVIP

摘要 摘 要 如今，我国经济发展已经步入了新常态，生产方式发生了巨大的转变，为了能够 及时跟上经济社会发展的脚步，进一步实现经济长期高质量稳定发展，国家科学技术 创新能力的提升刻不容缓。而企业作为国家发展的重要力量，其创新能力的提升对我 国整体能力和综合实力的提高、在国际上争取更大的竞争优势起到的作用不可估量。 近年来，我国企业对技术创新的重视在逐步提高，企业的RD经费支出增长迅速，但 总体而言，目前我国企业的创新能力相较发达国家还有一定的差距，特别在芯片等核 心领域的创新亟待加强。 近年来，房地产行业的快速发展以及该行业的高回报率，在我国引起了疯狂而持 久的“炒房热潮”。不仅个人投资者，企业也纷纷加入到这场浪潮之中，以求获取高 额的利润。房地产行业的不断扩大，对我国经济增长起到了极大的促进作用，但与此 同时也伴随着一些问题的产生。高房价在短期内迅速刺激经济提升，也使得大量资本 面临“脱实向虚”的风险，而高居不下的房价也使得房子丧失了其最原始的功能，开 始沦为投资者牟取暴利的工具，不利于社会长远的发展。在这样的发展环境下，我们 难免会思考，企业的房地产投资行为是否会挤占企业在研究与试验发展方面的支出？ 其技术创新的能力是否会因此受到影响？该行为对不同性质的企业是否会产生不同 的影响？产生影响的话是以何途径进行？等等一系列的问题。 为了对上述问题进行研究，本文从微观角度出发，以 2007 年至 2019 年中国 A 股上市非房地产企业的数据为样本进行了实证研究。在目前少量对上市企业房地产投 资对技术创新能力影响文献的基础上，从企业技术创新投入和产出两个角度出发，探 究二者的关系，并进行了异质性检验以及影响机理的研究，最终得出以下结论： 第一，非房地产上市企业的房地产投资行为对其技术创新投入和产出都存在显著 的负效应，并且结果具有稳健性。第二，通过企业房地产投资对技术创新能力影响的 异质性研究发现：首先，对技术依赖程度较高的高技术企业的房地产投资行为对其技 术创新投入的负效应显著小于对技术依赖程度较小的非高技术企业，对其技术创新产 出的抑制作用则相反；其次，将企业按照其股权性质分为国有企业和非国有企业、是 否地处一线城市的企业、以及是否在创业板和科创板上市进行的分样本回归结果显示， 房地产投资对其技术创新投入和产出之间的系数不存在显著差异。第三，企业房地产 投资行为通过抑制政府补贴的激励效应、抑制主营业务收入产生的财务效应对企业技 术创新投入产生抑制作用，而企业并不能通过房地产投资使企业短期绩效提高从而提 高技术创新投入。第四，上市公司房地产投资会通过对创新资源的侵占效应对企业技 1 企业房地产投资行为与其技术创新的影响机理研究 术创新产出产生显著负效应，但房地产投资并不会通过抑制企业的对外投资进而抑制 企业的技术创新产出，甚至随着房地产投资的增加，企业的对外投资强度也会随之加 强。 关键词：房地产投资；企业技术创新；异质性；影响机理 2 企业房地产投资行为对其技术创新的影响机理研究 目 录 第一章 引言 1 第一节 研究背景和研究意义 1 一、研究背景 1 二、研究意义 1 第二节 文献综述 2 一、企业技术创新方面的研究 2 二、房地产投资方面的研究 3 三、房地产投资对企业技术创新影响的研究 4 四、文献述评 6 第三节 研究思路、内容和方法 6 一、研究思路 6 二、研究内容 7 三、研究方法 7 四、可能的创新点与不足 8 第二章 理论分析、研究设计与假设提出8 第一节 相关理论分析 8 一、中介效应模型 8 二、制度背景分析 9 第二节 房地产投资与企业技术创新 11 第三节 企业异质性、房地产投资与企业技术创新 12 第四节 企业房地产投资对