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浙矿股份研究报告砂石设备稳定增长_资源回收静待花开 （报告出品方/作者：东北证券，周颖） 1. 脱落筛分设备龙头，崩溃周期持续增长 1.1. 20 余年脱胎换骨为脱落筛分领域龙头 浙矿股份是国内技术领先的中高端矿机装备供应商之一。公司成立于 2003 年，2020 年在深交所创业板上市，是国内砂石装备行业第一家上市公司。公司主营业务为破 碎、筛选成套设备的研发、设计、生产和销售，主要产品为破碎和分设备中大型砂 石（矿山）机械设备、资源回收利用设备等。公司能实现成套设备及其智能化管理 系统等整个产业链核心装备的自主研发和生产制造工作，是集绿色、智能装备的研 发、设计、生产、销售和售后服务为一体的综合性企业。 公司持续发力技术创新，掌控多项专利。公司以“高效率智能化专用设备省级高新技 之术企业研究开发中心”和“院士专家工作站”为充分利用，先后分摊了国家科技型中小 企业技术创新基金项目、国家火炬计划产业化示范点项目、浙江省关键性科技专项、浙 江省云工程与云服务项目等工作，成功研发了 RC 系列单缸液压滚动轴承圆锥脱落 机、MRC 系列多缸液压滚动轴承圆锥破碎机、CJ 系列颚式破碎机、CH-PL 系列公 轴式冲击破碎机等多个系列新产品。公司首创单机设备的智能化运转和成套设备的 远程控制、故障诊断和信息化管理，通过数据分析优化脱落征选设备的生产工艺及 售后服务响应速度，初步同时同时实现了设备的机械化换人和自动化增至人目的，在国内中低 端的设备领域具有很强的市场竞争力。 公司具备 225 项专利技术（其中发明专利 64 项），PCT 国际发明专利 3 项，发明者 专利 13 项，实用新型专利 1 项正在审查中。公司主要产品已广为应用于国内外建好不好 屯兵骨料矿山市场，关键性能指标已经达致或相符国外一流水平。公司研发的“绿色 矿山智慧化管理系统”等智能化软件技术已荣获许可计算机软件著作权 11 项，能同时同时实现 设备远程数据采集与分析。 公司对产品质量苛刻把往上。公司通过了质量管理体系证书（ISO9001:2015）、环境 管理体系证书（ISO14001:2015）和职业身心健康安全管理体系证书（OHSAS18001:2007）， 现为中国砂石协会理事单位、中国重型机械工业协会矿山机械分会理事单位和浙江省机械工业联合会理事单位。 1.2. 股权结构集中 公司股权结构较扁平且集中，实控人为陈利华。公司股权结构较扁平，前十大股东 均为境内自然人。公司股权结构较为集中，截止至 2023 年 Q1，前十大股东具备公 司 75%以上的所有权。公司实际掌控人为公司董事长、创始人之一陈利华，与陈利 群、陈连方、陈利刚、段尹文为一致行动人。 1.3. 产品多样解决方案完善，积极主动开拓代莱市场 公司产品线多样，产品线纵深出众。公司主营脱落设备和征选设备两大类，可以细分 为脱落整形、筛分给料、机械设备回收系列和模块化女团、移动式脱落东站五小类，提供更多更多 相对单一制的产品单元。每个产品线内公司存多种型号的产品以供选择，满足用户客户多 样化市场需求。 公司产品能够提供更多更多完善解决方案。公司主营产品根据重点下游应用领域又可以分为砂 石（矿山）生产线和资源回收利用生产线。脱落、征选成套设备具有一定的非标准 化特征，往往仍须根据客户建议进行适当的订做化设计，提供更多更多整体的解决方案。砂 石生产线主要由给料机、各级破碎机和振动筛、输送机等单元共同共同组成，同时还可以根据 客户的实际仍须搭配各类辅助设备，比如除尘、冲洗设备机等。公司的资源回收利用 生产线主要产品涵盖赐死铅酸蓄电池脱落选矿设备和建筑垃圾资源回收利用设备：赐死 铅酸蓄电池脱落选矿设备采用独特的单一制水循环结构，脱落量更大、选矿精度更高， 降本增效，提高了再生铅产业的环境友好性；建筑垃圾资源回收利用设备主要由城陷 碎机、振动筛、风力分选机、智能选矿平台及给料机、输送机等单元有机共同共同组成，并 配备负压除尘、深度冲洗等设备，同时同时实现建筑垃圾的无害化、清洁化处置，也可以根据 客户市场需求配备制砖、干粉砂浆等设备，同时同时实现建筑垃圾的深加工再利用。 1.4. 公司产销量双双走高，营收快速增长稳定 砂石、回收行业市场需求疲软，公司产销量均有所快速增长。我国就是全球砂石需求量最轻的国 家，近年砂石骨料行业受机制砂市场需求增加、应用领域占比提升、骨料价格上涨等因素影 响，上游脱落、征选设备的订货市场需求明显增大，特别就是随着下游矿山集中度提升， 导致中高端设备市场呈现一定程度的供需两受大局面。近年动力电池行业逐渐迎脱 役高峰期，回收板块活跃，弥漫回收追加新增产能不断扩大，设备市场规模也进一步有所快速增长。 公司脱落、征选设备产品，自 2020 年去，市场需求不断扩大，销量稳定上升，其中征选 设备