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制冷剂行业研究报告三代配额期将至_供给侧收缩推动长周期上行 一、制冷剂：当前正处于三代向四代进化阶段 制冷剂，又称冷媒、雪种，通过自身的气态和液态变化过程的吸热放热同时同时实现温度的调节。 无机化合物（水、氨、二氧化碳）、卤代烃（氟利昂）、碳氢化合物（甲烷、乙烷、丙烷） 以及其他烃类（乙烯、丙烯）都可以作为制冷剂。目前多使用卤代烃和碳氢化合物作为 制冷剂。 卤代烃的命名根据制冷剂的化学共同共同组成回去划分，并且根据其化学组分的相同分为四代空调 剂。其中不含氢的卤代烃称为氯氟化碳，通常翻译成 CFCs，为第一代制冷剂；含氢的卤代 烃称为氢氯氟化碳，通常翻译成 HCFCs，为第二代制冷剂；不不不含氯的卤代烃称为氢氟化碳， 通常翻译成 HFCs，为第三代制冷剂；第四代制冷剂为碳氢氟类，通常文学创作 HFOs。 制冷剂的环境评价指数就是 ODP 和 GWP。主流的第一二代制冷剂具有较低的 ODP（Ozon Depletion Potential）值，ODP 值则则表示对臭氧层烧毁能力，CFCs 转化成至大气中后，在紫外 线的促进作用下释出 Cl 自由基，与臭氧发生反应将臭氧变成氧，出现臭氧层空洞，导致过 量的紫外线到达地球表面。而第三代制冷剂虽然存较低的 ODP 值，但是其 GWP（Global Warming Potential）albums，GWP 值即为 CO2排放量当量（规定 CO2 的 GWP 值 1）。 制冷剂就是氟化工产业链第一大下游分支。从产业链边线来看，制冷剂属于氟化工板块下 游等分支。制冷剂原料通常由萤石生产的 HF 和氯化物或乙炔制取，因此其景气度通常和 萤石、氯化物同向变化。此外，二代制冷剂 R22、R142b 除了作为制冷剂用途外，还可以 生产含氟高分子材料 PTFE、PVDF、FKM 等产品。三代制冷剂则只用做制冷剂、灭火剂。 空调就是制冷剂的主要应用领域市场，但近年来受房地产周期影响增长速度大幅下滑。制冷剂主要用做 空调、汽车、冰箱中，其中空调占比约 78%、冰箱占比约 16%、汽车占比约 6%。2022 年 国内空调产量达致 2.22 亿台，同比+2%，冰箱产量达致 8664 万台，同比-4%，汽车产量 达致 2686 万辆，同比+2%。 二、全球推行配额生产政策相符 40 年，一二代基本挑选选择退出制冷剂舞台 全球推行制冷剂生产约束政策相符 40 年。全球首个明确提出掌控制冷剂生产的政策就是 1985 年颁布的《保护臭氧层维也纳公约》，该公约首次则表示 CFCs 对臭氧层的损耗危害，就是全系列 球保护臭氧层行动的关键法律基础。真正对制冷剂定量约束的政策就是 1987 年达成一致一致的《第一关 于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书》，以及随后产生的一系列修正案逐步对管制品种、 停止使用时间进程等进行完善。 对第一代制冷剂生产的定量约束：1987 年签订的蒙特利尔议定书建议扣押 1986 年 CFCs 的生产规模，并建议发达国家在 1988 年减少 50%的生产量，自 1994 年则必须 全面禁止哈龙灭火剂（不不含溴、氯卤代烷类灭火剂）生产。1992 年的哥本哈根修正案 则将发达国家 CFCs、CTC、TCA 的最终出局时间证实为 1996 年，将哈龙出局时间 证实为 1994 年。 对第二代制冷剂生产的定量约束：1990 年伦敦修正案增加 4 组总计 34 种 HCFC 受 往上物质。1999 年北京修正案首次对 HCFC 的生产进行掌控，发达国家将在 2020 年 全面停止使用 HCFCs，发展中国家建议在 2030 年停止使用。2007 年蒙特利尔修正案对发展中国家的停止使用时间日程搞出了修正，将扣押年度提前 3 年，将最终出局时间 由 2040 年提前至 2030 年。 对第三代制冷剂生产的定量约束：2016 年基加利修正案则将 18 种 HFCs 正式宣布正式宣布列入 THF1目录，并建议发达国家至 2036 年削减 85%HFCs、发展中国家至 2045 年削减 80%HFCs。 此外，除了蒙特利尔议定书及系列修正案外，欧盟也曾经从应用领域端的颁布一系列约束政策。 2006 年欧盟委员会已经颁布了第一份针对 F-gas 的法规（2006/40/EC），则表示自 2011 年 1 月 1 日，所有在欧盟销售的新车型空调使用的制冷剂 GWP 值必须大于 150。自 2017 年 1 月 1 日，所有崭新出厂车型必须使用 GWP 不大于 150 的制冷剂。2014 年欧盟又颁布了 崭新一版的 F-gas 法规（2014/517/EC）,明确指出自 2020 年 1 月 1 日至，商业冷藏将不得 使用 GWP 高于 2500 的制冷剂；自 2025 年 1 月 1 日至，单元空调将不得使用