低碳城市试点政策对企业ESG表现的影响研究——基于多期双重差分法的实证检验.pdfVIP

金融经济 2023年第4期(总第562期) 学术探讨 低碳城市试点政策对企业ESG表现的影响研究 ——基于多期双重差分法的实证检验 ■ 刘 歆 徐元国 摘要：本文将低碳城市试点政策视为准自然实验，选取 2011—2019 年沪深 A 股上市公司数据， 构建多期双重差分模型，研究了低碳城市试点政策对企业 ESG 表现的影响及其作用机制。结果 表明 ，低碳城市试点政策显著提升了企业 ESG 表现，在经过一系列稳健性检验后，这一结论依 然成立。异质性分析结果表明，低碳城市试点政策只对东部地区和南方地区的企业 ESG 表现起 提升作用 ；并且相较于低碳城市企业、非国有企业和成熟期企业，低碳城市试点政策能提升高碳 城市企业、国有企业和衰退期企业的 ESG 表现 ，抑制成长期企业的ESG 表现。机制检验结果表明， 低碳城市试点政策通过促进企业进行绿色创新、增强企业社会责任感和加强企业内部控制，从而 提升企业 ESG 表现。 关键词：低碳城市；准自然实验；双重差分模型；ESG 表现；绿色创新 中图分类号：F062 文献标识码：A 文章编号：1007-0753（2023）04-0038-13 一、引言 范围。低碳城市试点政策是我国向绿色低碳经济 2020 年 9 月 22 日，国家主席习近平在第七 全面转型的关键举措，有助于加快我国低碳转型 十五届联合国大会上宣布，中国力争 2030 年前二 的进程（王贞洁和王惠，2022 ），实现经济高质 氧化碳排放达到峰值，努力争取 2060 年前实现碳 量发展。 中和目标。党的二十大报告更是明确指出，推动 低碳城市试点政策一经颁布，就引起了广大 经济社会发展绿色化、低碳化是实现高质量发展 学者的高度关注。已有部分文献评估了低碳城市 的关键环节。由此可见，坚持绿色低碳的新发展 试点政策的实施效果。在宏观方面，低碳城市试 理念已经成为我国经济发展的长期任务，对于推 点政策能够促进就业（王锋和葛星，2022 ）、实 动经济结构转型升级和促进经济可持续发展具有 现绿色经济增长（Cheng 等，2019 ）、优化产业结 重要意义。然而，我国碳排放量位居世界前列， 构（Zheng 等，2021 ）、加大环境保护力度（Yang 等， 2021 年达到 114.7 亿吨，是美国的两倍，欧盟的 2023 ）、减少碳排放（张华，2020 ）和加快低碳技 ① 术创新（宋德勇等，2020 ）等。在微观方面，低 四倍 。同时，我国还面临着高耗能产业占比较大 和能源需求旺盛等问题（黄群慧，2020 ）。因此， 碳城市试点政策能够促进企业绿色技术创新（Wang 为降低碳排放和实现经济低碳转型，我国在 2010 等，2022 ）、提高企业全要素生产率（赵振智等， 年 7 月 19 日推行低碳城市试点政策，并在 2012 2021 ）、优化企业劳动力结构（Sun 等，2021 ）和 年 11 月 26 日和 2017 年 1 月 7 日进一步扩大试点 实现企业高质量发展（王贞洁和王惠，2022 ）等。 收稿日期：2023-02-22 作者简介：刘 歆 ，硕士研究生，浙江工商大学经济学院，研究方向为国际贸易理论与政策、数字经济。 徐元国，博士，副教授、硕士生导师，浙江工商大学经济学院，研究方向为国际贸易理论与政策、产业 经济、区域经济、服务贸易、文化贸易。 基金项目：浙江省哲学社会科学领军人才培育课题“基于优化发展动能的浙江文化产业国际循环创新提升研究” （ 21YJRC10-2YB）。浙江工商大学研究生科研创新基金项目“学习宣传贯