3D打印新赛道璀璨夺目.docxVIP

重点公司盈利预测与投资评级 代码 简称 投资评级 收盘价 （元） 总市值 （亿元） EPS（元） PE（倍） 2023E 2024E 2023E 2024E 688456.SH 有研粉材 未评级 37.50 38.87 1.08 1.82 34.88 20.66 300747.SZ 锐科激光 未评级 28.89 163.70 0.66 0.95 43.69 30.30 688433.SH 华曙高科 未评级 36.73 152.12 1.91 2.46 19.23 14.93 688291.SH 金橙子 买入 31.04 31.87 0.74 1.01 41.95 30.73 688333.SH 铂力特 未评级 120.96 193.39 2.06 2.33 58.72 51.91 资料来源：iFinD， （注：未评级公司盈利预测来自 iFinD 机构的一致预测） 目录 TOC \o 1-2 \h \z \u 3D 打印技术引发市场关注，新赛道璀璨夺目 5 消费电子领域两大巨头布局 3D 打印引发市场关注 5 3D 打印技术相较传统工艺优势明显，市场规模快速增长 6 3D 打印产业化--驱动力来自终端产业升级和自身降本 9 终端产业升级驱动 3D 打印技术应用场景持续拓宽 9 3D 打印的降本路径--材料、设备降本和工艺持续优化 11 风险提示 17 图表目录 图表 1： 荣耀发布会上介绍 Magic V2 使用了 3D 打印的工艺 5 图表 2： 2012-2022 年全球 3D 打印市场规模及年增长率 6 图表 3： 金属 3D 打印技术与传统精密加工技术的比较 7 图表 4： 3D 打印材料对比 8 图表 5： 烧结\粘结成型技术对比 8 图表 6： Rokid Air 采用高强度钛合金转轴设计 10 图表 7： 枭龙 XLOONG X300 AR 智能眼镜采用钛合金眼镜架 10 图表 8： 2020-2022 年铂力特公司金属 3D 打印粉末业务情况 12 图表 9： 2019-2022H1 华曙高科 3D 打印设备业务情况 12 图表 10： 设备升级带来的规模化生产效率提升 13 图表 11： 以汽车轮胎钢片估测打印效率的提升 14 图表 12： 3D 打印产业链图谱 15 图表 13： 嫁接打印的适用场景 15 3D 打印技术引发市场关注，新赛道璀璨夺目 消费电子领域两大巨头布局 3D 打印引发市场关注 3D 打印并不是新的概念，在航空航天等领域已有稳定应用，但 3D 打印仍然属于新技术，有诸多潜在的应用场景，近期华为、苹果两大消费电子巨头表示部分零部件将采用 3D 打印技术，有望加速 3D 打印在消费电子领域的大规模产业化。荣耀最新发布的折叠屏手机 Magic V2，在折叠屏中的关键零件铰链的轴盖， 成功地应用了采用 3D 打印工艺制造的钛合金零件，这也是行业内首次大规模使用钛合金 3D 打印。通过对于 3D 打印技术的应用，在降低厚度的同时提高了强度，使轴盖变得更轻更薄，从而带动折叠屏整体厚度和重量的下降，且进一步提升了 150?的材料强度。 苹果公司此前就有以钛合金材料替换目前使用的铝基金属来制造手机的想法，因为钛合金既有着比铝合金更轻便的优势，又具备比不锈钢更强的硬度，但囿于传统工艺加工难度大、成本高、良率低，所以一直没能付诸实践。这次华为荣耀抢先一步适用了 3D 打印工艺有效解决钛合金材料的成型问题，解决了量产的痛点。苹果预计将在 2023 年秋季发布升级版 Apple Watch Ultra，根据国外科技媒体的报道，在 Apple Watch Ultra 中的钛金属部件，包括数字表冠（Digital Crown）、侧按钮（Side Button）和操作按钮（Action Button）都可以进行 3D 打印，而这些零件目前采用传统的 CNC 工艺制造。 图表1：荣耀发布会上介绍 Magic V2 使用了 3D 打印的工艺 资料来源：荣耀 Magic V2 发布会， 3D 打印技术相较传统工艺优势明显，市场规模快速增长 3D 打印，又叫做增材制造（Additive Manufacturing，AM），是指以三维模型数据为基础，通过材料堆积的方式制造零件或实物的工艺。传统制造业是利用工具，通过切、铣、磨等机械加工方式去除多余材料从而成形所需零件的“减”材制造，3D 打印则恰恰相反，它通过 3D 打印设备对数字模型文件进行分层处理， 将三维实体变为若干个二维平面，然后将金属粉末、热塑性材料、树脂等特殊材料以自下而上逐层叠加的方式，叠加成一个三维的整体，大幅降低了制造的复杂度。增材制造改变了产品的设计制造过程，对传统制造业起到巨大推动和颠覆性 变革，在航空航天、国防、汽车、生物医