高管薪酬与企业绩效研究文献综述.pdfVIP

陈雨卓：高管薪酬与企业绩效研究文献综述 企业管理 高管薪酬与企业绩效研究文献综述 陈雨卓 (长安大学经济与管理学院，陕西西安710061) 摘 要：随着限薪令等相关政策的出台以及薪酬业绩脱钩现象的频发 ，高管薪酬的激励效果越来越受 到质疑 ，同时引起了学术界对高管薪酬与企业绩效之间关系的广泛关注 。文章主要以近年文献资料为基础， 围绕货币薪酬 、股权薪酬以及在职消费三方面讨论了不同薪酬结构与企业绩效的关系 ，从股权激励的不同 阶段及类型 、在职消费的划分与不同薪酬结构的内在关系等三方面阐释了现有文献的研究缺陷及进一步研 究方向。 关键词：货币薪酬 ；股权薪酬 ；在职消费 ；企业绩效 中图分类号：F272 文献标识码：A 文章编号：1005 -6432 (2023) 10 -0095 -04 DOI： 10. 13939/j. cnki. zgsc. 2023. 10. 095 促进作用 ，因而有助于提升企业价值 。方政 、徐向 1引言 艺(2017)基于 “双向治理 ”视角探讨高管显性激 高管薪酬激励被视为解决代理问题的重要手段之 励的治理效应时， 发现货币薪酬激励要求高管提高 一 ，通过将高管薪酬与企业绩效挂钩 ，促使管理层提 自身能力和业绩，以满足薪酬的合理化，而基于声 高工作效率， 约束其自利行为， 为企业创造更大的价 誉 、政治资本以及晋升机会的考量 ，高管必须约束 值 。但受监管环境 、管理者权力以及机会主义动机的 机会主义动机， 真正提高企业绩效以达到货币薪酬 影响 ，高管薪酬未必能有效发挥激励作用 ，改善企业 激励条件 。同时日趋完善的外部监管政策也在一定 绩效 。因此 ，文章就货币薪酬 、股权薪酬以及在职消 程度上约束了高管的机会主义动机， 保证了高薪激 费三种不同薪酬结构分别阐述其与企业绩效的相关 励的有效性 。王秀芬 、段丹 (2018)提出尽管货币 性 ，并结合利益趋同 、风险共担 、薪酬粘性 、监管失 薪酬激励的短期效应更加明显，但目前已有很多企 效 、管理者权力以及盈余管理等方面的相关研究展开 业完善了薪酬兑现计划，通过延期兑现和任期考核 讨论 。文章旨在研究不同薪酬结构的治理效应 ，揭露 激发管理层支持高风险创新项目， 避免高管因短视 高管薪酬能否有效改善企业绩效 ，同时提醒股东合理 自利行为损害企业利益。 选择薪酬激励方式以优化激励效果。 2.2货币薪酬与企业绩效不存在显著关系或呈负相 关关系 2货币薪酬与企业绩效的相关研究 邱雪林 、刘豪(2019)提出近年来由于限薪令 2.1货币薪酬与企业绩效呈正相关关系 的出台以及外部监管环境的不断完善， 高管货币薪酬 蒋泽芳 、陈祖英 (2019)在分析货币薪酬激励 收益不再与企业的经营成果相挂钩， 特别是在国有企 的效用时，阐述了基于委托代理理论以及最优契约 业中 ，两者的相关程度并不凸显 。李维安 、孙林 理论， 股东可通过与管理层优化薪酬契约， 将薪酬 (2014)发现高管薪酬具有粘性特征，即高管薪酬与 契约直接与企业绩效挂钩， 提高管理层决策行为从 企业绩效的关联程度显著不同， 业绩越好时两者之间 而改善公司业绩 。邱雪林 、刘豪 (2019)表明高管