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2022年券商行业发展和产品研究报告 第一章 行业概况 证券行业指专门从事有价证券交易的法人企业。分为证券经营公司和证券备案公司。狭义的证券公司就是指证券经营公司，就是经主管机关核准并至有关工商行政管理局领取营业执照后专门经营证券业务的机构。它具有证券交易所的会员资格，可以债券债券承销发售、自营交易或自营后任代理交易证券。普通投资人的证券投资都必须通过证券商回去进行。 图 券商行业产业图谱 资料来源： 资产信息网 千际投行 图 券商行业动态解题 资料来源： 资产信息网 千际投行 图 证券行业前瞻研究图谱 资料来源： 资产信息网 千际投行 图 以客户为导向的证券公司非政府架构 资料来源： 资产信息网 千际投行 图 员工总数、成分股个数及总市值合计 资料来源：资产信息网 千际投行 Wind 2021年证券公司共服务481家企业顺利完成境内首发上市，融资金额达致5,351.46亿元，分别同比增加87家、快速增长13.87%。其中，在科创板首发上市的“硬科技”企业存162家，融资2,029.04亿元；在创业板首发上市的成长型技术创新创业企业存199家，融资1,475.11亿元。两板首发上市家数占到至全年IPO家数的75.05%，融资金额占到至全年IPO融资总额的65.48%，引导资本有效率大力支持科技创新。2021年证券公司服务527家境内上市公司同时同时实现再融资，融资金额达致9,575.93亿元，分别同比增加132家、快速增长8.10%。证券公司债券债券承销债券15.23万亿元，同比快速增长12.53%。证券行业2021年同时同时实现投资银行业务净收入699.83亿元，同比快速增长4.12%。 截至2021年末，证券行业为客户开户A股资金账户数为2.98亿个，同比增加14.89%，客户交易缴付资金期末余额（不不含信用交易资金）1.90万亿元，较上时年末增加14.66%，客户基础不断扩大。2021年末，证券行业资产管理业务规模为10.88万亿元，同比增加3.53%，尤其以主动管理为代表的集合资管规模大幅快速增长112.52%达致3.28万亿元。全年同时同时实现资管业务净收入317.86亿元，同比快速增长6.10%。2021年证券行业代理销售金融产品净收入206.90亿元，同比快速增长53.96%，总收入占到至经纪业务收入13.39%，占比提升3.02个百分点。2021年全行业同时同时实现投资咨询业务净收入54.57亿元，同比快速增长13.61%。 2021年全行业140家证券公司同时同时实现营业收入5,024.10亿元，同时同时实现净利润1,911.19亿元。截至2021年末，证券行业总资产为10.59万亿元，净资产为2.57万亿元，较上时年末分别增加19.07%、11.34%。 2019年从具体内容的各项业务来看，2019年代理交易证券业务净收入（不不含席位租赁）同时同时实现787.63亿元、证券债券债券承销与保荐人业务净收入377.44亿元、财务顾问业务净收入105.21亿元、投资咨询业务净收入37.84亿元、资产管理业务净收入275.16亿元、证券投资收益（不不含公允价值变动）1，221.60亿元。截至2020年期末A股投资者数为17777.49万。截至2020年底，A股上市公司4140家，沪深两市市值多于80万亿，其中2039家源于主板，约占上市公司总量的一半；中小板、创业板、科创板分别存上市公司994家、892家、215家，占到至上市公司总量的比例分别为24.01%、21.55%、5.19%。从公司属性来看，4140家上市公司中，民营企业占到至绝大多数，总计2522家，占比61.36%；央企、地方国企、外资企业分别存398家、766家、151家，合计占比31.76%。 第二章 商业模式和技术发展 2.1 券商行业产业链 证券公司的核心业务可以分为经纪业务、投行业务、资管业务、投资业务和资本中介业务。其中，经纪业务、投行业务和资管业务属于证券公司传统业务，这类业务就是基于证券公司的牌照优势形成的地下通道或受托人业务。由于证券公司不仍须过多的资金投入，因此被称作“轻资产”业务。投资业务和资本中介属于技术创新业务，相对应“轻资产”业务，投资业务和资本中介业务称为“轻资产业务”。 图 券商交易产业链 资料来源： 资产信息网 千际投行 证券公司总收入涵盖经纪业务收入、分销金融产品、投行、资管、投行、基金、利息收入、公允价值变动、其他等。 图 以中信证券为例分解业务收入 图 券商各项业务情况 资料来源： 资产信息网 千际投行 经纪业务：核心就是交易量和佣金率仅。经纪业务按照业务类型可以进一步细分为代理交易证券，交易单元席位租赁和代理销售金融产品，其中分销金融产品业务就是转型财富管理的发力方向之一，其增长速度和比重被视为转型财富管理