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2022年协议转让投资策略研究报告 第一章 协议转让的概念 协议转让就是指双方当事人就转让标的物所有权达成协议，就是典型的商业交易方式。而在宣告破产案件中，则就是一种不同于佳士得和以物抵债的处置财产的方式。根据《企业破产法》第112条，变价出售财产应当通过佳士得进行。但是，债权人会议Seiches决议的除外。另参照《全国法院宣告破产审判工作会议纪要》规定：宣告破产财产处置应当以价值最大化为原则，兼有处置效率；人民法院必须积极探索更为有效率的宣告破产财产处理方式和渠道，最大限度提升宣告破产财产变价率仅；采用佳士得方式进行处置的，佳士得税金预计无法缴交评估佳士得费用，或者佳士得固非的，经债权人会议决议，可以推行作价买下或实物分配方式；买下或实物分配的方案经债权人会议两次投票表决仍未通过的，由人民法院裁决处理。 因此根据上述规定所述，经债权人会议决议通过，宣告破产管理人可以推行协议转让、以物抵债等方式处置财产。处置对象法律并未谢泽生规定，因此可以协议转让的财产涵盖但不局限于注册商标、股权、机器、存货、房产。而协议转让也广为存于提出申请强制执行的案件中，就是未被法律规定的课堂教学状况，即为为买家私下与提出申请继续执行人达成一致一致转让协议，并经被执行人同意，即可向法院提出申请继续执行庭外和解，终止佳士得程序而并使转让协议发生效力。 图1：协议转让标的物类型（一） 图二：协议转让标的物类型（二） 资料来源：资产信息网 千际投行 企业破产重整信息网 第二章 法摄制房流拍后的协议转让 法院对强制执行的房屋通常推行网络佳士得的方式处置财产，在第一次网络佳士得无人竞价且提出申请继续执行人不同意以物抵债时，便被视为流拍。当财产第一次流拍后，降价20%再次佳士得；第二次流拍的，仍然降价20%。第三次流拍后，财产步入买下环节，60天内无人摇号财产交还于被申请人。 协议转让按照交易的双方可以分为通常的协议转让和宣告破产的协议转让。通常的协议转让就是Masevaux债权人会议决议约束，仅买家与提出申请继续执行人、被执行人达成协议和有关机构审查通过即可转让所有权的交易形式。而在宣告破产中，管理人须经债权人会议决议同意才可以中止佳士得推行协议转让。 具体内容交易流程如下； （1）通常的协议转让： 谈价。通常的协议转让可以发生在继续执行的任何过程中，即为从第一次佳士得至买下年才，存出售意向者可以与提出申请继续执行人进行私下谈价。 提出申请继续执行庭外和解。当买家与提出申请继续执行人达成一致一致一致协议后，需经被执行人同意，如果价格过低无法偿还债务被执行人的债务，其可能会谢绝同意。当三方达成一致一致继续执行庭外和解协议后可向法院提出申请继续执行庭外和解，中止执行程序。经法院审查后，印发《幻灭继续执行裁定书》庭外和解封裁定书。 图三：继续执行庭外和解协议书（范本） 资料来源：资产信息网 千际投行 第一范文网 图四：幻灭继续执行裁定书 图片来源：北大法宝 图五：停止使用协助执行通知书 资料来源：资产信息网 千际投行 北大法宝 过户。由人民法院出具停止使用协助执行通知书，由法院继续执行人员押解买家、申请人和被执行人前往房产管理局协助处理过户事宜。 （2）宣告破产的协议转让： 经债权人会议决议通过。根据法律规定，宣告破产财产的处置应当推行网络佳士得的形式，经债权人同意的除外。因此宣告破产管理人推行协议转让方式处置财产的，应当制定适度的协议转让财产方案经债权人会议决议同意，方能中止佳士得进行协议转让。 发布变价公告。宣告破产管理人同意推行变价方式的，应当在全国宣告破产重整案件信息官方网上发布协议转让标的物的公告。公告内容应当涵盖拟将转让标的物的基本信息、交易规则、报价已经已经开始和截止时间、风险提示信息等基本内容。 报价与过户。报价方式根据管理人发布的公告证实，主要存线下活动官方摇号和向管理人提交书面报价两种方式。在报价结束后，管理人即为与买家达成一致一致转让协议，转让财产所有权。在宣告破产案件中，宣告破产管理人可以无此法院的主导下处置宣告破产公司的财产，因此不同于通常协议转让的程序。 第三章 交易策略 协议转让可以发生在继续执行的任何过程中，然而有关的财产每经一次流拍便至少增加20%的价格。因此愈往后，协议转让的价格便可以越高，买受人所问鼎的超额利润便愈小。然而对于林权性强、性价比高的财产而言，等候最后进场以抄底价收割财产的策略容易被狂热的竞买者给被打乱，因此仍须准确评估标的物价值、可以林权性以及竞争对手挑选出适度的策略。 锁价 锁价就是宣告破产案件中最常用的谈判方式，当财产在佳士得前便经常存买家可以向宣告破产管理人提出申请进行协议转让，然而佳士得的时间过分较长时间，无法等候债权人会议通过协议转让方案。因此买家常与宣告破产人签订所定协议，签订合同转让的价格。随后买家在第