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2022年航空装备行业研究报告 第一章 行业概况 航空装备涵盖飞机、航空发动机及航空设备与系统三大部分。飞机整机生产指由喷气发动机，螺旋桨或火箭发动机产生的升力向前推动的固定翼飞机。航空发动机生产指主要用来产生拉力或升力并使飞机前进的发动机设备。除了产生前进力外，还可以为飞机上的用电设备提供更多更多电力，为空调设备Feurs气设备提供更多更多气源。航空设备与系统指航空电子，简写航电。就是指飞机上所有电子系统的总和。一个最基本的航空电子系统由通信、导航系统和说明管理等多个系统构成。 图 航空装备产业全景图 资料来源：资产信息网 千际投行 江苏激光联盟 截止2022年7月18日，Wind航空装备精选指数成分股个数为21，近几年成分股并并无变化。行业原产在工业和信息技术。企业总市值近几年波动非常大，存上升趋势。截止2022年7月18日，企业总市值为8197.06亿元，企业员工总数少于49225人。 图 成分股原产行业 资料来源：资产信息网 千际投行 Wind 图 指数市场整体整体表现 资料来源：资产信息网 千际投行 Wind 第二章 商业模式和技术发展 2.1 产业链 航空装备生产属于技术密集型高端生产行业之一，助推效应强，产业链条长，上业主要为铝合金、钛合金、不锈钢等金属和复合材料、高端数控加工设备生产、刀具、切削液、导轨油等主、辅材料行业以及水、电等燃料动力行业，中游主要为数控高精度加工、钣金成型、特种工艺处理、复合材料加工等航空零部件服务设施行业，下游主要为军民用飞机主机厂和分后恩建厂。 图 航空装备产业链 资料来源：资产信息网 千际投行 华西证券 航空装备生产就是航空装备产业链的关键环节，主要为航空部件生产和航空装备整机。其中航空部件生产可以分为机体、发动机及机载设备三大部分。机体就是航空装备结构的主要构成，发动机就是航空装备的动力来源，机载设备就是所指对航空装备飞行中的各种信息、指令和抬高进行测量、处理、表达、说明和掌控的设备。航空装备的细分市场大致为军用航空装备以及民用航空装备两大类。 其中，航空发动机是航空装备的动力来源，是最重要的构成部分，发动机的研发设计、生产是航空装备产业链中最核心的部分。航空发动机是当今世界研发制造难度最大的现在工业造物之一。这是因为不像其他航天装备一样，组件几乎为一次性使用，而它不仅要求要有优异的性能，还要保证在长期使用中的稳定性和安全性。目前，中国国内也存在着一批航空发动机重点生产企业，如中国航发、中航重机、应流股份、爱乐达、无锡航亚、贵州黎阳、沈阳黎明、西安西航、成发集团、南航动力等。 2.2 商业模式 本节以航发动力为例分析其商业模式。 航发动力主要业务分为三类：航空发动机及衍生品、外贸出口转包业务、非航空产品及其他业务。主要产品和服务有航空发动机及燃气轮整机、部件、维修保障服务及航空发动机零部件出口转包等，主要用途是为航空器，舰船提供动力。 而航发动力的经营模式主要是多元化经营，聚焦航空发动机、燃气轮机为主业，面向军用、民用两大市场。 航发动力的盈利模式属于全系列产业链的价值链模式，价值链各环节之间联系紧密。航发动力在生产生产的基础上不断进行价值链的资源整合，向价值链中的上游业务和下游业务拓展。航发动力的关键业务就是航空产品的生产、研制和维修航空发动机产品。公司著重航空发动机的研发工作，航空发动机研制工作赢得显著成果，为企业提供更多更多较好的盈利杠杆和盈利屏障；企业最主要的利润来源就是航空发动机及有关衍生产品的研发和生产，以及航空产品的维修业务，其次，航空产品零部件的销售也为企业提供更多更多了较好的盈利来源。同时，维修业务除了能获得营业收入外，还能及时充分反映产品问题，从而做出改进。 在此基础上，航发动力利用互联网和大数据等信息化技术，构筑了企业的智能生产系统，通过导入智能设备推动车间和工厂的智能化进程。同时，航发动力利用互联网电子商务平台进行供应链的技术创新，强化了对用户市场需求的著重程度，促进航发动力的制造业服务化转型升级。 2.3 技术发展 对航空装备精选指数成分股企业专利申请情况进行统计，公司按专利数量排名依次为：航发动力，中航光电，中航电子，中航机电，中航沈飞，航发控制，江航装备，中航西飞，中航重机。其中，航发动力的专利数量要远多于其它同类公司。 表 航空装备企业按专利数量名列（截至2022年7月18日） 资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD 从专利类型方面来看，在目前全球航空装备行业专利中，存70196项发明专利，占到至专利总量的81.37%。而实用新型与外观设计专利的数量占比分别仅为18.25%和0.39%。 从技术构成来看，目前“不囊括在组F02C1/00至F02C6/00中的或与上述各组毫无关系的特征、部件、零件或附件;喷气大力大力推进装