航运港口行业动态：9月美国集装箱进口量或超200万TEU，马士基与达飞加强脱碳合作.docxVIP

目录 核心观点 1 一、行情综述：航运港口板块整体上涨 4 国内市场：航运港口整体上涨 4 港股及海外市场：油运板块表现较好 5 二、全球经济展望：发达经济体增速放缓 7 发达经济体PMI 增速放缓 7 金砖国家PMI 小幅回落 10 中国 PMI 持续小幅复苏 10 三、航运港口：航运需求增长乏力，市场运价继续下行 11 集运：运输需求增长乏力，市场运价继续下行 11 干散货运：运价指数环比上升 14 油运：油运运价整体平稳 16 港口：港口生产运行总体平稳，货物吞吐量延续增长势头 17 造船：2023 年造船业或将迎来长期置换大周期 19 四、投资评价和建议 20 集运：继续配置中远海控、东方海外国际与海丰国际 20 油运：小船好于大船，成品油好于原油，美股好于A 股 21 干散货航运：中国稳增长驱动需求恢复，长期供给增长乏力 21 港口：估值已经降至历史底部，优质港口具备配置价值 22 五、风险分析 23 图表目录 图表 1： 交通运输行业各子板块与沪深 300 的超额收益 4 图表 2： 交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%） 4 图表 3： 航运港口板块涨跌幅股票排名前五（单位：%） 4 图表 4： 航运港口板块主要标的股价表现及估值 5 图表 5： 航运港口板块主要标的股价表现及估值 6 图表 6： 发达国家制造业PMI 7 图表 7： 发达国家非制造业 PMI 8 图表 8： 主要发达经济体工业生产指数同比增速 8 图表 9： 主要发达经济体零售销售总额同比增速（%） 9 图表 10： 美国耐用消费品和非耐用消费品变化趋势 9 图表 11： 新兴国家制造业PMI 走势 10 图表 12： 中国PMI 走势 10 图表 13： 集运主干航线运价表现 11 图表 14： 集运次干航线运价表现 12 图表 15： 内贸集装箱运价表现 12 图表 16： 全球集装箱海运市场供需平衡表 13 图表 17： 全球集装箱海运航线月度运量运价数据 13 图表 18： 巴西 8 月份铁矿石出口量增加，导致好望角型吨日增加 14 图表 19： 干散货船吨海里运输需求 14 图表 20： 干散货船在中国港口拥堵 15 图表 21： BDI 干散货运价格指数 16 图表 22： 各干散货船型价格指数 16 图表 23： BDTI（原油）和 BCTI（成品油）运输价格指数 16 图表 24： 全球原油油轮供需分析 17 图表 25： 中国沿海主要港口吞吐量 17 图表 26： 港口行业主要公司经营数据（单位：万吨/万 TEU） 18 图表 28： 干散货船 5 年期二手船价格指数 21 图表 29： 不同干散货船型 5 年期二手船价格（百万美元） 21 一、行情综述：航运港口板块整体上涨 国内市场：航运港口整体上涨 从交运各子板块相对沪深 300 的表现来看，本周（9 月 15 日-9 月 22 日）航运港口板块整体上涨。本周航运板块涨幅为 3.78%，港口板块跌幅为 0.21%。 图表1： 交通运输行业各子板块与沪深 300 的超额收益 150% 公路 铁路 公交 快递 航运 港口 航空 机场 物流综合 100% 50% 0% -50% -100% -150% 2019/1 2019/5 2019/9 2020/1 2020/5 2020/9 2021/1 2021/5 2021/9 2022/1 2022/5 2022/9 2023/1 2023/5 2023/9 资料来源： ， 本周（9 月 15 日-9 月 22 日）招商轮船、中远海能、招商南油分别上涨 12.7%、12.2%、7.1%， 东方嘉盛、普路通、上海雅仕分别下跌 12.7%、10.1%、8.9%。本周航运港口板块整体呈上升趋势，其中招商轮船、中远海能、招商南油分别上涨 12.7%、12.2%、7.1%，盛航股份、兴通股份分别下跌 4.5%、4.0%。 图表2： 交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%） 图表3： 航运港口板块涨跌幅股票排名前五（单位：%） 排名 证券简称 涨幅 证券简称 跌幅 招商轮船 中远海能 4赣粤高速 4 赣粤高速 4.6 龙江交通 5 粤高速A 2.9 韵达股份 圆通速递 华鹏飞 广深铁路 怡亚通 吉祥航空  2.6 2.5 2.4 2.0 1.9 东 方 嘉 盛 -12.7 12.712.27.1-8.9-5.6 12.7 12.2 7.1 -8.9 -5.6 -4.8 -4.5 -4.0 -3.7 -3.2 盛航股份兴通股份西部创业密尔克卫 吉 林 高 速 -3.0  排名 股票名称 涨幅 股票名称 跌幅 1 招商轮船 12.7 盛航股份