宏观经济多措并举，高质量建设北交所.docxVIP

内容目录 TOC \o 1-2 \h \z \u 完善规则制度，北交所发展进入新阶段 5 明确发展定位，指明发展方向 5 优化投资者管理，扩大投资来源 7 完善转板等制度，便利中小企业上市 8 改革做市及两融制度，多方位激发市场活力 11 关注北交所改革中的优质标的 13 改革推动高质量发展，关注绩优股的长期投资 13 转板修订启动，潜在概念股迎来投资机会 14 图表目录 图1： 《意见》主要内容 4 图2： 北交所发展历程 5 图3： 中国多层次资本市场 6 图4： 中小企业培育体系 6 图5： 2023 年 1-7 月北交所成交金额（亿元） 11 图6： 从 ROE 排名看绩优股 13 图7： 从扣非净利率排名看绩优股 13 图8： 北交所潜在转板概念股 15 表1： 北交所 9 月 1 日政策的主要内容 5 表2： “专精特新”企业主要特征 7 表3： 北交所投资者适当性文件主要修改内容 7 表4： 个人投资者开户条件对比 8 表5： 转板相关规定主要修改内容 9 表6： 北交所上市规则 9 表7： 新三板基础层转创新层的条件 10 表8： 新三板挂牌同时进入创新层的条件 10 表9： 北交所做市交易业务规定主要修改内容 12 表10： 北交所融资融券业务规定主要修改内容 12 9 月 1 日，中国证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》（以下简称《意见》），明确指出：要加快高质量上市公司供给，有效改善新增上市公司结构，优化发行上市制度安排；在坚守北交所市场定位前提下，允许符合条件的优质中小企业首次公开发行并在北交所上市，推动创新链产业链资金链人才链深度融合；充分发挥新三板持续监管优势和规范培育功能，优化新三板挂牌公司申报北交所上市的辅导备案要求，优化连续挂牌满 12 个月的执行标准；探索建立新三板优质公司快捷升级至北交所的制度安排。 《意见》的出台是落实党的二十大对健全资本市场功能、提高直接融资比重、支持中小企业发展、强化企业科技创新主体地位等的重要部署，贯彻了 7 月 24 日中央政治局会议“要活跃资本市场，提振投资者信心”的重要指示，是建设中国特色现代资本市场“1+N+X”政策框架的重要组成，将进一步完善我国多层次资本市场，提升北交所的流动性水平，优化投资领域制度安排，完善中小企业上市制度， 有序推进企业转板。 图1：《意见》主要内容 资料来源:中国证监会、 为落实证监会此次出台的《意见》，北京证券交易所 9 月 1 日发布了《北京证券交易所投资者适当性管理办法》《北京证券交易所投资者适当性管理业务指南》 《北京证券交易所股票做市交易业务细则》《北京证券交易所股票做市交易业务指引》《关于融资融券标的股票范围调整的公告》《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》等，在投资者适当性、上市条件执行标准、转板、发行底价、做市交易、融资融券等方面进一步优化。 表1：北交所 9 月 1 日政策的主要内容 主要优化方面 主要内容 完善投资者适当性管理 优化“连续挂牌满 12 个月”的执行标准 优化发行底价确定方式 就优化转板安排征求意见 优化做市交易制度安排 融资融券标的股票扩大至全市场 是优化新三板分层标准 配套完善扩大做市商队伍相关安排 发布实施修订后的《北京证券交易所投资者适当性管理办法》及其配套业务指南，明确已开通科创板交易权限投资者申请开 通北交所交易权限时，各证券公司不再核验投资者证券资产和交易年限，不再进行知识测评，投资者签订风险揭示书后即可 开通北交所交易权限，进一步便利潜在投资者参与市场，扩大北交所投资者队伍，增强市场买方力量，改善市场流动性。明确发行条件中“已挂牌满 12 个月”的计算口径为“交易所上市委审议时已挂牌满 12 个月”，允许挂牌满 12 个月的摘牌公司二次挂牌后直接申报北交所上市，进一步加大对优质企业的支持力度，降低市场成本、明确各方预期。 调整信息披露要求，不再要求发行人提前确定发行底价，发行人可将后续询价或定价产生的价格作为发行底价，进一步提升 新股发行定价的市场化水平，促进一二级市场平衡发展。 结合《中国证监会关于北京证券交易所上市公司转板的指导意见》发布以来资本市场改革发展情况，特别是北交所上市公司 数量增加、预期更加多元的实际，已启动《北京证券交易所上市公司持续监管指引第 7 号—转板》（以下简称《转板指引》修改工作，会同沪深交易所完善转板沟通、协作机制。现发布通知，就修改《转板指引》向保荐机构、上市公司等经营主体 征集意见建议，后续将根据意见情况抓紧完善，进一步顺畅转板机制。 修订《北京证券交易所股票做市交易业务细则》及其配套业务指引，允许做市商使用做市专用证券账户参与战略配售，进一 步便利做市商券源