从“横空出世”到“迅速陨落”__——瑞幸咖啡财务造假事件始末1__案例正文.pdfVIP

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PDF-CASE2020027

从“横空出世”到“迅速陨落”

——瑞幸咖啡财务造假事件始末1

案例正文

摘要：瑞幸咖啡自称是一家拥有创新商业模式的移动互联网公司，从运营以来，

其借助资本的力量疯狂烧钱扩张。在短短不到两年的时间内，瑞幸就创造了全球

最快IPO的记录，而且迅速成长为中国仅次于星巴克的第二大连锁咖啡品牌。然

而，当时瑞幸咖啡表面看似风光无限，实则背后存在产品缺乏核心竞争力和管理

层注重资本运作等重重隐患。最终，著名做空机构浑水发布关于瑞幸咖啡的做空

报告并引起连锁反应，致使瑞幸无奈“自爆”财务造假。不过，截至目前事情还没

完，等待瑞幸咖啡的将会是严厉的处罚，不仅会波及其上市地位，同时还可能包

括严厉的民事甚至刑事追责。

关键词：商业模式；烧钱扩张；财务造假；处罚

1.本案例由广东工业大学经济与贸易学院的张成科、黄钦斌撰写，作者拥有著作权中的署名权、修改权、

改编权。

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Fromsoaringacrosstheskytofallingquickly

--LuckinCoffeeadmitsfinancialfraud

Abstract:LuckinCoffeeclaimstobeamobileInternetcompanywithan

innovativebusinessmodel.Sinceitsoperation,ithasusedthepowerofcapitalto

expansioncrazily.Inlessthantwoyears,LuckinCoffeehassettherecordforthe

fastestIPOintheworld,andithasrapidlygrownintoChina’ssecondlargestcoffee

chainafterStarbucks.However,thesurfaceofLuckinCoffeeatthattimeseemed

promising,butthereweremanyhiddendangersbehindit，suchasthelackofcore

competitivenessoftheproductandthemanagementattachinggreatimportanceto

capitaloperation.Intheend,MuddyWatersResearchshortedtheLuckinCoffeeand

causedachainreaction,whichforcedLuckinCoffeetoadmitfinancialfraud.However,

asofnowthematterisnotover,waitingforLuckinCoffeewillbeseverepunishment,

whichnotonlyaffectsitslistingstatus,butalsomayincludeseverecivilandeven

criminalpenalties.

Keywords:businessmodel;money-burning