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企业破产重整财务绩效研究分析

摘要：在国内外市场贸易环境复杂多变的趋势下，一些企业集团受到内外部多重因素的影响，陷入了生产经营困境，出现严重财务危机，选择采取破产重整的方式实现企业的再生发展，恢复正常的生产运营。文章针对企业集团破产重整财务绩效等内容，首先概述了破产重整以及财务绩效的内涵概念，分析了企业集团进行破产重整的动因以及主要内容，进而详细介绍了企业破产重整财务绩效分析的具体内容，并就进一步强化提升企业集团破产重整财务绩效，提出了系统的建议措施。

关键词：破产重整；财务绩效；财务指标

企业集团在市场经济环境下开展生产经营活动，受到外部竞争环境以及自身战略经营管理等多方面因素的影响，生存发展面临较大的危机和隐患。一些企业集团由于经营管理不善，营收能力不足，难以按期偿付自身债务，因而造成企业陷入经营困境，出现严重财务危机。面对这些情况，越来越多的企业选择采取破产重整的方式，按照破产重整的制度要求，对企业内部的各类资源进行整合以及重新配置，进而恢复企业持续发展经营的能力，帮助企业摆脱经营发展困境，实现盈利能力的恢复和提升。然而，破产重整是一项非常复杂专业的工作，需要企业集团深入分析破产重整对于经营发展以及财务绩效等所产生的深刻影响，准确评估破产重整的经济后果，进而确保破产重整决策以及推进措施的科学合理，为集团企业的战略持续发展提供良好基础保障。

一、破产重整及财务绩效内涵概述

破产重整，按照企业破产法等相关的政策文件规定，是指一些具有破产动因的债务企业，主要是无法清偿到期债务而且已经出现资不抵债或者不具备债务清偿能力面临破产的企业，同时又希望实现再生发展而采取的各种积极性措施，由出资人或者存在债权债务关系相关人申请，通过破产重整程序实现企业的重生。实施破产重整，需要经过申诉，经由法院以及破产重整企业利害关系人共同参与，对企业进行经营管理上的重整以及相关债务的调整，改变企业的经营发展方案以及内部管理模式，进而帮助债务企业不断降低资产负债率，摆脱所陷入的财务困境，帮助企业逐步恢复开展自主经营活动的能力。破产重整最为常用的主要是债务重整，可以有效化解企业债务问题，帮助优化企业的债权资本结构，控制企业债务。

财务绩效，主要是用于衡量企业某段时间内的投入产出效率，以及企业所执行的战略方针等是否为企业的经营业绩效果的改善而形成了一定的贡献。一般来说，进行财务绩效分析，往往是采取财务指标以及财务数据的方式来进行呈现，对财务效果进行反映，财务指标相对来说更容易量化也更容易反映股东利益，因而财务绩效当前主要是采取财务指标角度来进行经营成果的分析。现阶段，财务绩效评价的方法，主要是有盈利能力分析、偿债能力分析、营运能力分析、成长能力分析以及杜邦分析等多种分析方式。破产重整企业的财务绩效，主要是企业通过破产重整以后其自身价值所得到的改善情况，企业发展能力以及综合评价等是否都得到了增强，包括重整后企业的资源使用效率、经营发展能力以及盈利能力、对股东及投资者所带来的权益增加等方面。

二、企业破产重整动因及重整主要内容分析

企业进行破产重整主要是多方面因素导致企业陷入经营困境，但企业自身仍具有营运价值，综合分析，企业破产重整的动因主要有以下几方面。

（一）削减企业的债务负担

企业进行破产重整最直接的原因就是削减企业的债务负担，降低企业的债务压力，以恢复企业的经营能力，实现企业的可持续经营发展。企业通过实施破产重整程序，经由债权人以及股东之间的协商制定破产重整计划，并通过引入重整投资者等，实现资源的有效整合，进而在较大程度上来缓解短期内企业的巨额债务压力，债务负担得以减轻，因而可以维持企业的正常生存发展。

（二）保留企业的上市资格

一些企业作为上市公司，由于连续亏损，面临较大的退市风险，如果企业经营状况持续恶化而不采取任何措施，在持续亏损的状况下将大概率被暂停上市或者退市，因此在这种形势下企业往往需要采取破产重整的方式，恢复正常的经营发展秩序，改善自身的盈利能力，进而扭亏为盈，确保顺利保壳，避免被强制退市，并逐步通过在资本市场增发新股等措施进行融资，实现再发展。

（三）维持企业的营运价值

企业选择破产重整而不是进行破产清算，非常重要的一方面因素就是企业仍然具有一定的营运价值，也就是企业的债权人和其他利害关系人等，通过破产重整所实现的收益往往会超过进行破产清算而得到的收益。特别是有的企业虽然陷入经营困境，但是在资源、營销等方面仍然潜在巨大营运价值或者保持着较强的核心竞争力，通过破产重整来对亏损严重的业务进行剥离，集中培育核心竞争力或者优质资产，进而维系企业的营运价值，促进企业业绩实现改善和提升。

（四）控制企业的经营风险

企业陷入经营困境，有些并非已经出现资不抵债的困境，有的主要是由于项目投资规模巨大导致现金流长期出现巨大的资金缺口，且由于投资活动所造成的巨