城投年报二十三个指标全梳理.docxVIP

目录

TOC\o1-2\h\z\u一、总体情况：资产增速创新低，净利润增速由负转正 4

、总资产：规模继续增加，增长率创新低 4

、经营情况：营收增速回落，净利润增速由负转正 5

二、化债效果：应收款继续增加，存量债券下降明显 7

、资产负债率：普遍同比增加，部分重点省份仍较高 7

、有息债务：增速和占比持续下降，重点省份更明显 9

、存量债券情况：下降地区主要集中在重点省份 12

、筹资性净现金流：增速持续为负，部分重点省份持续净流出 14

、应收款项：总量继续增加，增速有所回落 15

三、项目投资：整体增速明显放缓，在建工程逆势增长 18

、存货：部分重点省份存货同比下降，周转率整体依然偏低 18

、在建工程：总量同比增加，部分重点省份增速较高 20

、无形资产：增速快速回落，部分重点省份负增长 21

、投资性房地产：增速继续下降，部分重点省份同比下降 22

、投资性现金流：同比增速首次由正转负，地区增幅分化较大 23

四、政府支持：政府补贴首次同比下降，股权划转放缓 24

、实收资本：重点省份受到支持相对更大 24

、资本公积：增速持续回落，部分重点省份负增长 25

、长期股权投资：增速大幅回落，部分重点省份增速为负 26

、政府补贴：同比增速首次由正转负，重点省份增速分化明显 27

五、风险提示 29

图表目录

图表1：城投公司资产总计变动情况 4

图表2：城投公司资产分布情况（家） 4

图表3：分地区城投公司资产总额和中位数情况 5

图表4：分地区城投公司营业收入情况 6

图表5：分地区城投公司净利润情况 7

图表6：城投公司负债总计变动情况 8

图表7：城投公司负债分布情况（家） 8

图表8：城投公司资产负债率中位数（亿元） 9

图表9：城投公司有息债务合计变动情况 10

图表10：城投公司有息债务占比情况（） 10

图表11：分地区城投公司有息债务总额和中位数情况（亿元） 11

图表12：各地有息债务占比中位数情况 12

图表13：城投公司债券存量余额变动情况（亿元） 13

图表14：分地区城投公司债券存量情况 14

图表15：分地区城投筹资性净现金流情况 15

图表16：分地区城投公司应收账款余额情况 16

图表17：分地区城投公司其他应收款余额 17

图表18：分地区城投公司应收类款项情况 18

图表19：分地区城投公司存货情况 19

图表20：分地区城投公司存货周转率中位数情况 20

图表21：分地区城投公司在建工程余额情况 21

图表22：分地区城投公司无形资产情况 22

图表23：分地区城投公司投资性房地产情况 23

图表24：分地区城投公司投资性现金流情况 24

图表25：分地区城投公司实收资本情况 25

图表26：分地区城投公司资本公积情况 26

图表27：分地区城投公司长期股权投资科目情况 27

图表28：分地区城投公司政府补助情况 28

近期，城投公司发布了2023年审计报告，我们从4个大方面、16个小方面、23个指标出发，对其进行了详细梳理。整体来看，城投主体资产规模特征，部分地区利润情况，以及净利润增速、投资性现金流等指标出现一定程度的变化和分化。

一、总体情况：资产增速创新低，净利润增速由负转正

、总资产：规模继续增加，增长率创新低

总资产规模继续增加，增速继续回落。2023年末，样本城投资产总和继续增加；年度增速为8.6%，增速继续回落且首次降至个位数。城投资产规模分布持续向500亿元以上聚集。从资产分布上看，300亿元以下城投公司数量持续下降，300亿元规模以上城投持续增加；2018-2023年末，500-1000亿元和1000亿元以上城投增速较快，增长率均超100%。具体数量上，2023年末，资产规模1000亿元以上城投317家，500-1000亿元492家，300-500亿元556家，300

亿元以下1190家。

图表1：城投公司资产总计变动情况 图表2：城投公司资产分布情况（家）

1,600,000

18

总计（亿元）增长率（；右轴）300亿元以下 300-500亿元 500-1000亿元

总计（亿元）

增长率（；右轴）

300亿元以下 300-500亿元 500-1000亿元 1000亿元以上

1,400,000

1,200,000

16

2,500

1,000,000

14

2,000

800,000

12 1,500

600,000

400,000

200,000

0

10

8