传媒行业2023年业绩修复明显，2024Q1细分板块变化致整体略承压.docxVIP

竞争加剧；AI发展和应用落地情况不及预期；内容产品表现不及预期；板块估值中枢长期位于低位

内容目录

传媒板块整体回顾 6

2023业绩实现大幅修复，2024Q1略承压 6

盈利能力略有提升 9

资产减值压力大幅缓解 9

子板块业绩分化 10

重点子板块回顾 11

游戏：2023年市场与业绩稳步回升，销售费用率提升影响利润 11

影视：行业持续复苏，业绩回升显著 15

广告营销：广告市场整体呈现修复，未来盈利能力有望提升 18

图书出版：主营业务表现稳健，税收政策变化或影响未来利润 20

互联网媒体：部分公司导致利润波动幅度较大 24

广电：行业持续性承压，板块业绩继续下行 26

投资建议 28

风险提示 29

图表目录

图1：2016-2023年传媒板块营业收入 6

图2：2018Q1-2024Q1年传媒板块营业收入 6

图3：2016-2023年传媒板块归母净利润 7

图4：2018Q1-2024Q1年传媒板块归母净利润 7

图5：2016-2023年传媒板块扣非后归母净利润 7

图6：2018Q1-2024Q1年传媒板块扣非后归母净利润 7

图7：2018-2023年全部A股、创业板、沪深300以及传媒板块营业收入增速 8

图8：2018-2023年全部A股、创业板、沪深300以及传媒板块归母净利润增速 8

图9：2019Q1-2024Q1全部A股、创业板、沪深300以及传媒板块营业收入增速 8

图10：2019Q1-2024Q1全部A股、创业板、沪深300以及传媒板块归母净利润增速 8

图11：2018-2023传媒板块利润率 9

图12：2018Q1-2024Q1传媒板块利润率 9

图13：2018-2023传媒板块主要费用率 9

图14：2018Q1-2024Q1传媒板块主要费用率 9

图15：2019-2023传媒板块减值损失（亿元） 10

图16：2018-2023传媒板块商誉（亿元） 10

图17：2014-2023年国内游戏市场实际销售收入 11

图18：2014-2023年国内游戏市场用户规模 11

图19：2014-2023年国内移动游戏市场实际销售收入 11

图20：2014-2023年国内客户端游戏市场实际销售收入 11

图21：2020Q1-2024Q1国内游戏市场实际销售收入 12

图22：2014-2023年国内移动游戏市场实际销售收入 12

图23：2021年1月-2024年4月国内游戏版号发放情况 12

图24：2018-2023年游戏板块营业收入 13

图25：2018Q1-2024Q1游戏板块营业收入 13

图26：2018-2023年游戏板块归母净利润 13

图27：2018Q1-2024Q1游戏板块归母净利润 13

图28：2014-2023年国内研发游戏出海收入 13

图29：A股游戏公司海外地区收入情况 13

图30：2018-2023年游戏板块利润率 14

图31：2018Q1-2024Q1游戏板块利润率 14

图32：2018-2023年游戏板主要费用率 15

图33：2018Q1-2024Q1游戏板主要费用率 15

图34：2011-2023年国内电影市场票房 15

图35：2011-2023年国内电影市场观影人次 15

图36：2021-2024年单月票房（亿元） 16

图37：2021-2024年单月观影人次（亿元） 16

图38：2018-2023年影视板块营业收入 16

图39：2018Q1-2024Q1影视板块营业收入 16

图40：2018-2023年影视板块归母净利润 17

图41：2018Q1-2024Q1影视板块归母净利润 17

图42：2018-2023年影视板块利润率 17

图43：2018Q1-2024Q1影视板块利润率 17

图44：2018-2023年影视板块主要费用率 18

图45：2018Q1-2024Q1影视板块主要费用率 18

图46：2022-2023年广告花费同比变化 18

图47：2023Q1-2024Q1广告花费同比变化 18

图48：2018-2023年广告营销板块营业收入 19

图49：2018Q1-2024Q1广告营销板块营业收入 19

图50：2018-2023年广告营销板块归母净利润 19

图51：2018Q1-2024Q1广告营销板块归母净利润 19

图52：2018-2023年广告营销板块利润率 20

图5