电子行业月度点评：台股FPCB企业营收高增，建议关注软板及HDI板.docxVIP

增长，覆铜板4月进口3543吨，同比+44%，环比-7%；出口8055吨，同比+20%，环比-7%，价格保持稳定，进口均价2.68万美元/吨，出口均价0.65万美元/吨。

台湾PCB行业跟踪：1）软板行业4月营收高增。4月，台湾PCB硬板厂商实现营收444亿新台币，同比+13.2%；软板厂商实现营收159

亿新台币，同比+34.3%。2）服务器相关高多层板、HDI板企业营收持续增长，金象电、欣兴、健鼎4月营收分别同比+24%、+12%、+23%。

3）软板企业4月营收亮眼，臻鼎、耀华4月营收分别同比+55%、

+43%。

投资建议：2024年全球PCB市场有望迎来复苏，并在2023-2028年保持温和增长。高多层板、HDI板、封装基板增速较高，并具备更高技

术壁垒。根据月度数据判断，预计行业正温和复苏，建议关注PCB中具有更高增速及壁垒的细分领域。1）数通板：全球通用人工智能技术加速演进，AI服务器及高速网络系统的旺盛需求对大尺寸、高速高多

层板的需求推动有望持续，建议关注：沪电股份、胜宏科技、深南电路、奥士康、生益电子等。2）汽车板：汽车行业电气化、智能化和网联化等技术升级迭代和渗透率提升将为多层、高阶HDI、高频高速等

方向的汽车板细分市场提供强劲的长期增长机会。建议关注：世运电路、沪电股份、景旺电子、胜宏科技等。3）封装基板：半导体国产化大势所趋，建议关注：积极布局封装载板的深南电路、兴森科技。4）覆铜板：重点关注在高端产品不断取得突破的生益科技、华正新材、

南亚新材。

风险提示：市场需求复苏不及预期；产品技术发展不及预期；原材料供应及价格波动风险；经贸摩擦等外部环境风险

内容目录

行情回顾 5

行业景气度跟踪 6

半导体及PCB市场预测 6

半导体市场预测 6

PCB市场预测 7

半导体景气度跟踪 8

半导体销售额 8

存储芯片价格 9

半导体设备销售额 9

下游需求景气度跟踪 10

PCB原材料跟踪 12

铜、环氧树脂 12

覆铜板进出口情况 13

台湾半导体及PCB行业跟踪 14

晶圆代工企业 14

PCB行业营收情况 15

PCB公司营收情况 15

行业及公司动态 16

行业新闻 16

北美云厂资本开支指引维持乐观 16

美国对华进口的半导体产品加征关税 16

工业和信息化部明确强化5G-A、6G关键技术突破 16

公司动态 17

沪电股份发布2024年一季报：归母同比增长157.5% 17

生益电子发布2024年一季报：同比扭亏为盈 17

鹏鼎控股4月营收同比增长52.21% 17

风险提示 18

图表目录

图1：申万一级行业4月22日至5月20日区间涨跌幅（%） 5

图2：申万电子三级行业3月22日至4月22日区间涨跌幅（%） 5

图3：申万电子PE-TTM（整体法） 6

图4：申万电子PE-TTM（中位数法） 6

图5：各机构半导体市场增速预测情况 7

图6：2024年分地区半导体销售额预测情况 7

图7：2023-2028年全球PCB分产品CAGR 8

图8：2022-2027年全球PCB分领域CAGR 8

图9：全球半导体月销售额（亿美元） 8

图10：全球半导体年累计销售额（亿美元） 8

图11：中国半导体月销售额（亿美元） 9

图12：中国半导体年累计销售额（亿美元） 9

图13：DRAM现货平均价（美元） 9

图14：SSD市场平均价（美元） 9

图15：全球半导体设备季度销售额（亿美元） 10

图16：全球半导体设备累计销售额（亿美元） 10

图17：中国大陆半导体设备季度销售额（亿美元） 10

图18：中国大陆半导体设备累计销售额（亿美元） 10

图19：中国智能手机月产量（万台） 11

图20：全球智能手机季度出货量（百万台） 11

图21：华硕宏碁合计营收情况（亿新台币） 11

图22：全球PC季度出货量（万台） 11

图23：汽车当月销量（万量） 12

图24：新能源汽车当月销量 12

图25：汽车全年累计销量（万辆） 12

图26：新能源汽车全年累计销量（万辆） 12

图27：PCB成本结构 12

图28：覆铜板成本结构 12

图29：LME铜现货价（美元/吨） 13

图30：环氧树脂现货价（万元/吨） 13

图31：印制电路用覆铜板月进出口数量（吨） 14

图32：印制电路用覆铜板月进出口均价（美元/吨） 14

图33：印制电路用覆