生猪行业2月跟踪报告：行业均价环比回落，重点关注库存积压情况.docx

目 录

一、收入：2月14家上市猪企生猪销售收入311.45亿元，生猪均价环比回落 4

二、出栏量：2月份14家上市猪企生猪销量为1811.34万头，同比增加14.91% 4

三、出栏均重：2月生猪出栏体重环比增加1.61公斤至125.27公斤 5

四、仔猪：2月全国仔猪销售均价36.21元/公斤，环比+6.59%，同比+28.27% 6

五、养殖利润：2月自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为37.35元/头和10.95元/头

.....................................................................................................................................................7

六、投资建议 7

七、风险提示 8

图表目录

图表1 12家猪企2月生猪销售收入及同比增速 4

图表2 涌益咨询全国生猪平均价 4

图表3 上市猪企2月生猪销售均价（元/kg） 4

图表4 2月冻品库存率上涨0.53pct 4

图表5 14家上市企业2月份生猪销量及增速（万头） 5

图表6 行业出栏均重环比上升（公斤/头） 6

图表7 涌益咨询2020-2025年生猪出栏均重走势图 6

图表8 全国仔猪均价（元/kg） 7

图表9 规模场15公斤仔猪出栏价（元/头） 7

图表10 自繁自养养殖利润（元/头） 7

图表11 外购仔猪养殖利润（元/头） 7

一、收入：2月14家上市猪企生猪销售收入311.45亿元，生猪均价环比回落

2025年2月，14家上市猪企共实现销售收入311.45亿元，同比+26.99%，收入增长主要得益于出栏量和销售均价的增长。其中同比增长率最高的企业为正邦科技，同比+138.66%；最低为新希望，同比-10.29%。价格端，据涌益咨询数据，2月生猪销售均价14.94元/kg，较1月下降0.83元/kg，较去年同期上涨0.4元/kg。12家上市猪企中（剔除唐人神、罗

牛山），由于销售的区域差异，各家企业售价有所分化，东瑞股份销售均价为15.86元/kg，

售价最高，天康生物销售均价为13.52元/kg，售价最低；共计7家样本企业销售均价低于2月涌益咨询统计的全国生猪均价14.94元/kg。2月底冻品库存率为15.03%，环比上涨0.53pct，和年初相比上涨0.07pct。2月猪价整体回落，屠宰企业具备入库意愿和入库条件，冻品库存有所增加，但库容率仍然处于历史低位。

图表1 12家猪企2月生猪销售收入及同比增速 图表2 涌益咨询全国生猪平均价

累计数据

公司公告，注：牧原股份数据为1-2月

益咨询，

图表3 上市猪企2月生猪销售均价（元/kg） 图表4 2月冻品库存率上涨0.53pct

益咨询，各公司公告，注：牧原股份数据为1-2月平均价格

益咨询，

二、出栏量：2月份14家上市猪企生猪销量为1811.34万头，同比增加14.91%

2025年2月，14家上市猪企共销售生猪1811.34万头，同比+14.91%。其中，东瑞股份

（10.09万头，yoy+120.31%）、神农集团（28.14万头，yoy+114.97%）、正邦科技（45.07万头，yoy+104.12%），同比增速靠前。新希望（114.01万头，yoy-12.89%）、牧原股份（1146.10万头，yoy+8.74%）、华统股份（21.94万头，yoy+18.81%），同比增长率相对靠后。2月份部分猪企出栏量环比明显下滑，主要由出栏节奏的调整导致，1月春节提前出栏较多。

图表5 14家上市企业2月份生猪销量及增速（万头）

样本猪企

2025年2月出栏

（万头）

2024年2月出栏

（万头）

同比增速

25年1月出栏

（万头）

环比增速

2025年累计出栏

（万头）

牧原股份

1,146.10

1,054.00

8.74%

-

-

1,146.10

温氏股份

251.29

192.21

30.74%

278.05

-9.62%

529.34

新希望

114.01

130.88

-12.89%

149.87

-23.93%

263.88

正邦科技

45.07

22.08

104.12%

57.14

-21.12%

102.21

大北农

47.58

32.67

45.64