【开源-2025研报】继续推荐券商板块，健康险新规有望助推新一轮增长.pdfVIP

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行

业

研非银金融继续推荐券商板块，健康险新规有望助推新一轮增长

究

2025年10月08日

——行业周报

投资评级：看好（维持）高超（分析师）卢崑（分析师）

gaochao1@kysec.cnlukun@kysec.cn

行业走势图证书编号：S0790520050001证书编号：S0790524040002

周观点：继续推荐券商板块，健康险新规有望助推新一轮增长

非银金融沪深300假期中港股市场先扬后抑，四个交易日中恒生指数-0.1%，中信证券H/华泰证券

14%H/广发证券H/东方证券H分别-3.64%/-3.01%/-1.53%/-4.34%，中国平安H/中国人

行7%寿H/中国太保H分别-0.57%/-1.45%/-1.87%。券商板块盈利高景气、估值性价比

业0%

周-7%较高，具有较高的胜率和赔率；健康险新规带来利好，看好低估值保险H股。

报-14%

-22%券商：3季报同比增速有望进一步扩张，三条主线看好板块配置机会

-29%（1）本周（9月29日-30日）日均股基成交额2.75万亿，环比-0.5%，截至9月

2024-102025-022025-06

末，2025年累计日均股基成交额1.96万亿，同比+112%，3季度同比增速明显扩

数据来源：聚源大。（2）9月30日证监会召开“十五五”资本市场规划上市公司和行业机构座谈

会，会上吴清强调：以科创板、创业板“两创板”改革为抓手，进一步深化投融资

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综合改革，全面推进实施新一轮资本市场改革开放，不断提升市场的吸引力、包

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整带来布局机会—行业周报》商3季报业绩同比增速有望进一步扩大；向后展望，投行、衍生品和公募业务等

-2025.9.21业务有望接续改善，头部券商海外业务崛起和内生增长导向有望驱动本轮头部券

《经纪和投资高增，头部券商海外业商ROE扩张，板块估值仍在低位，机构欠配明显，继续看好券商板块战略性配

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源-2025.9.19时受益于海南跨境资管试点的国信证券；海外和机构业务优势突出的华泰证券、

证《蚂蚁、招行和零售型券商高增，行中金公司；大财富管理优势突出的广发证券和东方证券H。

券

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证

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研见》，自上而下明确发展规划和目标，打通堵点，指明方向。上述政策核心影响：

究

报拓宽保障范围(纳入医疗新技术、药品和器械)和保障人群(带病群体)，丰富产品形

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