2025年特许金融分析师全球固定收益市场分析专题试卷及解析.pdfVIP

2025年特许金融分析师全球固定收益市场分析专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师全球固定收益市场分析专题试卷及

解析

2025年特许金融分析师全球固定收益市场分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在全球固定收益市场中，当市场预期未来利率将上升时，投资者通常会采取哪

种策略来规避利率风险？

A、购买长期债券

B、卖出短期债券

C、缩短债券组合久期

D、增加高收益债券配置

【答案】C

【解析】正确答案是C。当市场预期利率上升时，债券价格将下跌，尤其是长期债券

对利率变化更为敏感。缩短债券组合久期可以降低利率风险。A选项购买长期债券会增

加利率风险；B选项卖出短期债券作用有限；D选项高收益债券主要受信用风险影响，

与利率风险关系不大。知识点：利率风险与久期管理。易错点：混淆利率风险与信用风

险的应对策略。

2、以下哪种债券类型通常被认为具有最低的信用风险？

A、公司债券

B、市政债券

C、美国国债

D、新兴市场主权债券

【答案】C

【解析】正确答案是C。美国国债由美国政府全额信用支持，被视为全球无风险利

率的基准，信用风险最低。A选项公司债券存在违约风险；B选项市政债券信用风险因

发行人而异；D选项新兴市场主权债券通常具有较高的政治和经济风险。知识点：信用

风险评级。易错点：忽视主权债券的信用差异。

3、在固定收益市场中，收益率曲线倒挂通常预示着什么经济现象？

A、经济扩张

B、通货膨胀加剧

C、经济衰退

D、货币政策宽松

【答案】C

【解析】正确答案是C。收益率曲线倒挂（短期利率高于长期利率）通常被视为经

济衰退的先行指标，反映市场对未来经济前景的悲观预期。A选项经济扩张时收益率曲

2025年特许金融分析师全球固定收益市场分析专题试卷及解析2

线通常向上倾斜；B选项通胀加剧会导致长期利率上升；D选项货币政策宽松会压低短

期利率。知识点：收益率曲线与经济周期。易错点：混淆收益率曲线形态与经济信号的

关系。

4、以下哪种因素最可能导致新兴市场债券的信用利差扩大？

A、全球流动性增加

B、大宗商品价格上涨

C、地缘政治风险上升

D、美元贬值

【答案】C

【解析】正确答案是C。地缘政治风险上升会增加新兴市场的不确定性，导致投资

者要求更高的风险溢价，从而扩大信用利差。A选项全球流动性增加会缩小利差；B选

项大宗商品价格上涨可能改善资源型新兴市场的基本面；D选项美元贬值会降低新兴

市场债务负担。知识点：信用利差影响因素。易错点：忽视地缘政治对信用风险的影响。

5、在固定收益投资中，通胀保值债券（TIPS）的主要功能是什么？

A、提供高收益

B、对冲通胀风险

C、降低信用风险

D、增加流动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。TIPS的本金会根据通胀率调整，因此能有效对冲通胀风险。

A选项TIPS收益率通常低于普通国债；C选项TIPS同样面临信用风险（如非主权发

行）；D选项TIPS市场流动性相对较低。知识点：通胀保值债券特性。易错点：混淆

TIPS与普通债券的功能差异。

6、以下哪种债券通常具有最高的流动性？

A、高收益公司债券

B、新兴市场主权债券

C、美国国债

D、资产支持证券

【答案】C

【解析】正确答案是C。美国国债市场规模最大、参与者最多，流动性最高。A选

项高收益债券流动性较差；B选项新兴市场债券受制于市场深度；D选项ABS流动性

因基础资产而异，通常低于国债。知识点：债券流动性特征。易错点：忽视市场深度对

流动性的影响。

7、在固定收益分析中，久期（Duration）主要用于衡量什么？

A、信用风险

2025年特许金融分析师全球固定收益市场分析专题试卷及解析3

B、流动