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2025年特许金融分析师养老金计划选择与管理专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师养老金计划选择与管理专题试卷及

解析

2025年特许金融分析师养老金计划选择与管理专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在确定缴款计划（DefinedContributionPlan）中，投资风险主要由谁承担？

A、雇主

B、雇员

C、政府

D、计划管理人

【答案】B

【解析】正确答案是B。在确定缴款计划中，雇主和雇员共同向计划缴款，但投资

决策通常由雇员做出，因此投资风险（如市场波动导致的资产价值变化）主要由雇员承

担。A选项错误，雇主通常不承担投资风险，只负责按约定缴款。C选项错误，政府不

承担养老金计划的投资风险。D选项错误，计划管理人负责计划的日常运营和管理，但

不承担投资风险。知识点：确定缴款计划的风险承担机制。易错点：容易混淆确定缴款

计划和确定给付计划（DefinedBenefitPlan）的风险承担主体。

2、下列哪项是确定给付计划（DefinedBenefitPlan）的主要特征？

A、雇员承担投资风险

B、退休金金额取决于投资表现

C、雇主承诺支付特定金额的退休金

D、计划资金完全由雇员缴款

【答案】C

【解析】正确答案是C。确定给付计划的核心特征是雇主承诺在雇员退休时支付特

定金额的退休金，该金额通常基于雇员的薪资和工龄等因素计算。A选项错误，确定给

付计划的投资风险主要由雇主承担。B选项错误，退休金金额与投资表现无直接关系，

而是由预设公式决定。D选项错误，确定给付计划的资金主要由雇主承担，雇员可能无

需缴款或仅缴少量款项。知识点：确定给付计划的特征。易错点：容易将确定给付计划

与确定缴款计划的特征混淆。

3、在养老金计划的投资管理中，以下哪项策略最适合接近退休年龄的参与者？

A、高风险高回报的股票投资

B、长期债券投资

C、生命周期基金（TargetDateFund）

D、房地产投资信托基金（REITs）

【答案】C

2025年特许金融分析师养老金计划选择与管理专题试卷及解析2

【解析】正确答案是C。生命周期基金根据参与者的退休日期自动调整资产配置，随

着退休日期的临近，逐渐降低风险资产比例，增加固定收益资产比例，适合接近退休年

龄的参与者。A选项错误，高风险股票投资不适合临近退休者，因市场波动可能导致重

大损失。B选项错误，长期债券虽然风险较低，但缺乏灵活性，无法根据退休日期动态

调整。D选项错误，REITs波动性较大，不适合保守型投资者。知识点：养老金计划的

资产配置策略。易错点：容易忽视生命周期基金的动态调整特性。

4、养老金计划的“流动性”指的是什么？

A、计划资金的增值能力

B、计划资产转换为现金的难易程度

C、计划参与者的年龄分布

D、计划的投资回报率

【答案】B

【解析】正确答案是B。流动性是指计划资产能够在不显著影响市场价格的情况下

迅速转换为现金的能力，这对于满足退休金支付需求至关重要。A选项错误，增值能力

指的是资产的长期增长潜力，与流动性无关。C选项错误，年龄分布是计划的人口统计

特征，与流动性无关。D选项错误，投资回报率衡量收益，而非流动性。知识点：养老

金计划的流动性管理。易错点：容易将流动性与收益性混淆。

5、下列哪项是养老金计划“受托人”（Fiduciary）的主要职责？

A、最大化个人投资收益

B、确保计划符合法律法规要求

C、选择高风险投资工具

D、减少雇员缴款比例

【答案】B

【解析】正确答案是B。受托人的核心职责是按照法律法规和计划文件的要求，为

参与者的利益行事，确保计划的合规性和稳健性。A选项错误，受托人需平衡风险与收

益，而非单纯追求高收益。C选项错误，高风险投资可能违背受托人的审慎义务。D选

项错误，缴款比例由计划条款决定，受托人无权单方面调整。知识点：养老金计划受托

人的职责。易错点：容易将受托人职责与投资顾问职责