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2025年金融风险管理师标准差与波动率计量专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师标准差与波动率计量专题试卷及解

析

2025年金融风险管理师标准差与波动率计量专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在金融风险管理中，标准差主要用于衡量什么？

A、资产的历史收益率

B、资产收益率的离散程度

C、资产的市场价格

D、资产的流动性水平

【答案】B

【解析】正确答案是B。标准差是衡量数据离散程度的重要指标，在金融领域常用

于量化资产收益率的波动性或风险。A选项描述的是收益率本身而非其波动性；C选项

市场价格是绝对数值，与标准差无关；D选项流动性是资产变现能力，与收益率离散程

度无关。知识点：标准差的基本概念与应用。易错点：容易将标准差与收益率本身混淆。

2、下列哪种情况会导致波动率估计值偏高？

A、市场处于平稳期

B、样本数据包含极端事件

C、使用较长时间窗口计算

D、资产价格持续上涨

【答案】B

【解析】正确答案是B。极端事件（如金融危机）会导致收益率出现大幅波动，从

而推高波动率估计值。A选项平稳期波动较小；C选项长窗口会平滑短期波动；D选项

持续上涨不一定增加波动性。知识点：波动率估计的影响因素。易错点：忽视极端事件

对波动率的影响。

3、GARCH模型主要用于解决什么问题？

A、线性回归分析

B、波动率聚集效应

C、资产定价

D、信用风险评估

【答案】B

【解析】正确答案是B。GARCH模型专门用于捕捉金融时间序列中的波动率聚集

现象（即大波动后跟随大波动）。A选项是计量经济学基础模型；C选项是CAPM等

模型解决的问题；D选项属于信用风险范畴。知识点：GARCH模型的应用场景。易错

点：混淆不同金融模型的用途。

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4、隐含波动率通常通过什么方法获得？

A、历史数据统计

B、期权定价模型反推

C、专家主观判断

D、蒙特卡洛模拟

【答案】B

【解析】正确答案是B。隐含波动率是通过期权市场价格反推出来的波动率预期，需

使用BlackScholes等模型计算。A选项是历史波动率；C选项主观性太强；D选项是模

拟方法而非市场隐含值。知识点：隐含波动率的计算原理。易错点：混淆隐含波动率与

历史波动率。

5、下列哪项不是波动率估计的常用方法？

A、简单移动平均法

B、指数加权移动平均法

C、线性回归法

D、GARCH模型法

【答案】C

【解析】正确答案是C。线性回归主要用于变量关系分析，不直接用于波动率估计。

A、B、D都是标准波动率估计方法。知识点：波动率估计方法分类。易错点：误将统计

模型等同于波动率模型。

6、波动率期限结构通常呈现什么特征？

A、完全水平

B、短期高长期低

C、短期低长期高

D、无固定规律

【答案】C

【解析】正确答案是C。实证研究表明，短期波动率通常低于长期波动率，因长期

包含更多不确定性。A选项过于理想化；B选项与事实相反；D选项不符合实证规律。

知识点：波动率期限结构特征。易错点：忽视时间维度对波动率的影响。

7、下列哪种资产通常具有最低的波动率？

A、股票

B、大宗商品

C、国债

D、外汇

【答案】C

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【解析】正确答案是C。国债被视为无风险或低风险资产，其价格波动最小。A、B、

D都受市场情绪、供需等影响波动较大。知识点：不同资产类别的风险特征。易错点：

混淆资产收益与风险的关系。

8、波动率指数（VIX）反映的是哪个市场的预期波动率？

A、股票市场

B、债券市场