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2025年金融风险管理师通胀互换的定价模型专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师通胀互换的定价模型专题试卷及解

析

2025年金融风险管理师通胀互换的定价模型专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在通胀互换定价中，名义本金的作用是什么？

A、决定最终结算金额

B、作为计算利息的基础

C、仅用于合约记录

D、影响互换利率水平

【答案】B

【解析】正确答案是B。名义本金是计算通胀互换双方支付金额的基础，但实际交

换的是利息差额而非本金本身。A错误是因为最终结算金额取决于通胀率差异而非名

义本金；C错误是因为名义本金具有实际计算意义；D错误是因为互换利率由市场条件

决定而非名义本金。知识点：通胀互换基本结构。易错点：混淆名义本金与实际交换金

额。

2、通胀互换的固定利率支付方相当于持有什么头寸？

A、通胀多头

B、通胀空头

C、名义本金多头

D、名义本金空头

【答案】B

【解析】正确答案是B。固定利率支付方相当于做空通胀，因为当实际通胀低于约

定利率时获利。A错误方向相反；C和D与名义本金方向无关。知识点：通胀互换头

寸分析。易错点：混淆支付方与通胀方向的关系。

3、影响通胀互换定价最核心的市场变量是？

A、名义利率

B、实际利率

C、通胀预期

D、流动性溢价

【答案】C

【解析】正确答案是C。通胀互换定价主要反映市场对未来通胀的预期。A和B是

利率互换的关键因素；D是次要因素。知识点：通胀互换定价驱动因素。易错点：与利

率互换定价因素混淆。

4、零息通胀互换的定价基础是？

2025年金融风险管理师通胀互换的定价模型专题试卷及解析2

A、即期通胀率

B、远期通胀率

C、历史通胀率

D、平均通胀率

【答案】B

【解析】正确答案是B。零息通胀互换基于整个合约期间的远期通胀率进行定价。A

和C是已知数据；D是统计指标而非定价基础。知识点：零息通胀互换定价原理。易

错点：混淆不同通胀指标在定价中的作用。

5、通胀互换的信用风险主要来源于？

A、通胀率波动

B、名义利率变化

C、对手方违约

D、流动性不足

【答案】C

【解析】正确答案是C。信用风险本质上是对手方无法履行义务的风险。A和B是

市场风险；D是流动性风险。知识点：衍生品风险分类。易错点：将市场风险与信用风

险混淆。

6、通胀互换的期限结构通常呈现什么特征？

A、向上倾斜

B、向下倾斜

C、水平

D、不确定

【答案】A

【解析】正确答案是A。长期通胀不确定性更高，通常导致远期通胀率上升。B和

C不符合一般市场特征；D过于绝对。知识点：通胀期限结构。易错点：忽视通胀不确

定性随时间增加的特性。

7、通胀互换与通胀关联债券的主要区别在于？

A、通胀保护机制

B、现金流结构

C、期限长度

D、交易场所

【答案】B

【解析】正确答案是B。互换是双边协议，债券是标准化证券。A两者都有；C和

D不是本质区别。知识点：通胀衍生品比较。易错点：混淆产品结构差异。

8、通胀互换定价中，实际利率的作用是？

2025年金融风险管理师通胀互换的定价模型专题试卷及解析3

A、决定固定利率

B、影响名义利率

C、折现现金流

D、衡量通胀风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。实际利率用于折现未来现金流。A由市场决定；B是名义

利率的组成部分；D是通胀互换的标的。知识点：利率在定价中的作用。易错点：混淆

不同利率的功能。

9、通胀互换的结算频率通常是？

A、每日

B、每周

C、每月

D、每年