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2025年特许金融分析师分散化投资原理专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师分散化投资原理专题试卷及解析

2025年特许金融分析师分散化投资原理专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在投资组合理论中，分散化投资的主要目的是什么？

A、最大化单个资产的预期收益

B、降低投资组合的非系统性风险

C、提高投资组合的系统性风险

D、确保投资组合的绝对收益

【答案】B

【解析】正确答案是B。分散化投资的核心原理是通过持有不同类型的资产来降低

非系统性风险（即公司特定风险），因为不同资产的价格波动不会完全同步。A选项错

误，因为分散化并不直接提高单个资产的收益；C选项错误，分散化通常不会增加系统

性风险；D选项错误，分散化不能保证绝对收益，只能优化风险收益比。知识点：分散

化投资的基本原理。易错点：混淆系统性风险与非系统性风险。

2、以下哪种资产类别通常被认为与股票市场的相关性最低？

A、政府债券

B、房地产

C、大宗商品

D、公司债券

【答案】A

【解析】正确答案是A。政府债券（尤其是短期国债）通常与股票市场的相关性较

低，因为其收益主要受利率影响，而股票市场受经济周期和企业盈利影响更大。B、C、

D选项的资产类别与股票市场的相关性相对较高。知识点：资产相关性。易错点：误认

为所有债券都与股票市场低相关。

3、根据现代投资组合理论，最优投资组合是指？

A、预期收益最高的组合

B、风险最低的组合

C、在给定风险水平下预期收益最高的组合

D、在给定收益水平下风险最高的组合

【答案】C

【解析】正确答案是C。最优投资组合（有效前沿上的组合）是指在给定风险水平

下预期收益最高，或在给定收益水平下风险最低的组合。A、B、D选项均不符合最优

投资组合的定义。知识点：有效前沿与最优投资组合。易错点：忽略风险与收益的平衡

关系。

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4、全球分散化投资的主要优势是什么？

A、消除所有投资风险

B、降低汇率风险

C、减少国内经济周期的影响

D、提高投资组合的流动性

【答案】C

【解析】正确答案是C。全球分散化投资可以减少对单一国家经济周期的依赖，从

而降低国内经济波动对投资组合的影响。A选项错误，分散化不能消除所有风险；B选

项错误，全球投资可能增加汇率风险；D选项错误，流动性取决于具体市场，分散化本

身不保证流动性提升。知识点：全球分散化投资的优势。易错点：夸大分散化的效果。

5、以下哪种情况会削弱分散化投资的效果？

A、资产之间的相关性增加

B、资产数量增加

C、投资组合中包含不同行业的股票

D、投资组合中包含国际资产

【答案】A

【解析】正确答案是A。资产之间的相关性增加会削弱分散化效果，因为资产价格

波动趋于一致，无法有效对冲风险。B、C、D选项均有助于增强分散化效果。知识点：

相关性对分散化的影响。易错点：忽视相关性在分散化中的关键作用。

6、在构建投资组合时，以下哪种策略最适合风险厌恶型投资者？

A、集中投资于高增长股票

B、大量使用杠杆

C、选择低相关性资产并均衡配置

D、仅投资于单一资产类别

【答案】C

【解析】正确答案是C。风险厌恶型投资者应选择低相关性资产并均衡配置，以降

低风险。A、B、D选项均会增加风险，不适合风险厌恶型投资者。知识点：风险偏好

与投资策略。易错点：混淆风险偏好与投资目标。

7、以下哪种指标用于衡量投资组合的系统性风险？

A、贝塔系数

B、夏普比率

C、标准差

D、阿尔法系数

【答案】A

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【解析】正确答案是A。贝塔系数用于衡量投资组合相对于市场的系统性风险。B

选项衡量风险调整后收益；C选项衡量总