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2025年金融风险管理师利用信用衍生品对冲交易对手风险专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师利用信用衍生品对冲交易对手风险

专题试卷及解析

2025年金融风险管理师利用信用衍生品对冲交易对手风险专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在信用衍生品交易中，交易对手风险主要指什么？

A、标的资产违约风险

B、交易对手无法履行合约义务的风险

C、市场波动风险

D、流动性风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。交易对手风险（CounterpartyRisk）是指在衍生品交易中，

交易对手无法履行合约义务的风险。A选项是标的资产风险，C选项是市场风险，D选

项是流动性风险，均与交易对手风险无关。知识点：交易对手风险的定义。易错点：容

易将交易对手风险与标的资产风险混淆。

2、信用违约互换（CDS）的主要功能是什么？

A、对冲利率风险

B、对冲信用风险

C、对冲汇率风险

D、对冲商品价格风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。CDS是一种信用衍生品，主要用于对冲信用风险，即标的

实体违约的风险。A、C、D选项分别对应利率、汇率和商品价格风险，与CDS的功能

无关。知识点：CDS的基本功能。易错点：容易混淆不同衍生品的风险对冲功能。

3、在信用衍生品交易中，保证金制度的主要作用是什么？

A、提高交易收益

B、降低交易对手风险

C、增加市场流动性

D、简化交易流程

【答案】B

【解析】正确答案是B。保证金制度通过要求交易双方提供抵押品，降低了交易对

手违约的可能性，从而降低交易对手风险。A、C、D选项与保证金制度的主要作用无

关。知识点：保证金制度的作用。易错点：容易忽略保证金制度在风险管理中的核心作

用。

4、总收益互换（TRS）的支付方通常承担什么风险？

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A、利率风险

B、汇率风险

C、标的资产的信用风险和市场风险

D、流动性风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。总收益互换的支付方承担标的资产的信用风险和市场风险，

而接收方则获得固定或浮动利率。A、B、D选项与TRS的风险承担无关。知识点：TRS

的风险分配机制。易错点：容易混淆TRS与其他衍生品的风险分配。

5、信用联结票据（CLN）的投资者面临的主要风险是什么？

A、利率风险

B、标的资产的信用风险

C、汇率风险

D、流动性风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。CLN是一种嵌入信用衍生品的固定收益证券，投资者面临

的主要风险是标的资产的信用风险。A、C、D选项与CLN的主要风险无关。知识点：

CLN的风险特征。易错点：容易忽略CLN的信用风险属性。

6、在信用衍生品交易中，中央对手方（CCP）的主要作用是什么？

A、提供流动性

B、降低交易对手风险

C、提高交易收益

D、简化交易流程

【答案】B

【解析】正确答案是B。中央对手方通过成为所有买方的卖方和所有卖方的买方，降

低了交易对手风险。A、C、D选项与CCP的主要作用无关。知识点：CCP的功能。易

错点：容易混淆CCP与其他市场基础设施的作用。

7、信用衍生品的交易对手风险可以通过以下哪种方式对冲？

A、购买CDS

B、出售CDS

C、购买利率互换

D、出售利率互换

【答案】A

【解析】正确答案是A。购买CDS可以对冲交易对手风险，因为CDS的买方在交

易对手违约时可以获得赔偿。B、C、D选项与对冲交易对手风险无关。知识点：CDS

的对冲功能。易错点：容易混淆CDS的买卖双方角色。

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8、信用衍生品的交易对手风险与以下哪个因素最相关？