2025年金融风险管理师利率期限结构模型风险期货管理方法专题试卷及解析.pdfVIP

2025年金融风险管理师利率期限结构模型风险期货管理方法专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师利率期限结构模型风险期货管理方

法专题试卷及解析

2025年金融风险管理师利率期限结构模型风险期货管理方法专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在利率期限结构理论中，预期理论认为长期利率等于什么？

A、短期利率的几何平均

B、短期利率的算术平均

C、未来预期短期利率的几何平均

D、未来预期短期利率的算术平均

【答案】C

【解析】正确答案是C。预期理论认为长期利率等于未来预期短期利率的几何平均，

这反映了市场对未来利率走势的预期。A和B选项忽略了”预期”这一关键要素，D选

项的算术平均不符合理论假设。知识点：利率期限结构理论。易错点：容易混淆预期理

论与流动性溢价理论的核心观点。

2、在期货套期保值中，当企业未来需要购买原材料时，应采取什么策略？

A、买入套期保值

B、卖出套期保值

C、跨期套利

D、蝶式套利

【答案】A

【解析】正确答案是A。需要未来购买资产时，应通过买入期货合约锁定价格，即

买入套期保值。B选项适用于未来要出售资产的情况，C和D是投机策略。知识点：期

货套期保值策略。易错点：容易混淆买入和卖出套期保值的应用场景。

3、Vasicek模型属于哪种类型的利率模型？

A、无套利模型

B、均衡模型

C、市场模型

D、混合模型

【答案】B

【解析】正确答案是B。Vasicek模型是经典的单因子均衡模型，基于经济假设推导

利率动态。A选项如HJM模型，C选项如LIBOR市场模型。知识点：利率模型分类。

易错点：容易混淆均衡模型与无套利模型的区别。

4、在期货保证金制度中，维持保证金通常设置为初始保证金的多少？

A、50%

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B、75%

C、90%

D、100%

【答案】B

【解析】正确答案是B。维持保证金通常为初始保证金的75%，当账户低于此水平

时需追加保证金。其他比例不符合市场惯例。知识点：期货保证金制度。易错点：容易

混淆初始保证金与维持保证金的关系。

5、利率互换中，固定利率支付方实质上相当于持有什么头寸？

A、固定利率债券多头

B、固定利率债券空头

C、浮动利率债券多头

D、浮动利率债券空头

【答案】B

【解析】正确答案是B。支付固定利率相当于发行固定利率债券，即空头头寸。A选

项是接收固定利率的情况，C和D与互换结构不符。知识点：利率互换头寸分析。易

错点：容易混淆支付/接收与多头/空头的对应关系。

6、在期货市场中，基差风险主要来源于什么？

A、期货价格波动

B、现货价格波动

C、期货与现货价格变动不一致

D、保证金变动

【答案】C

【解析】正确答案是C。基差风险源于期货与现货价格变动不完全同步，导致套期

保值效果偏差。A和B是市场风险，D是流动性风险。知识点：基差风险来源。易错

点：容易将基差风险与一般市场风险混淆。

7、CIR模型相比Vasicek模型的主要改进是什么？

A、增加随机波动率

B、引入均值回归

C、保证利率非负

D、考虑跳跃风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。CIR模型通过平方根过程确保利率不会出现负值，解决了

Vasicek模型的缺陷。B选项两个模型都有，A和D是其他模型特征。知识点：利率模

型比较。易错点：容易忽略模型间的细微差异。

8、在期货交割方式中，金融期货最常用的交割方式是什么？

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A、实物交割

B、现金交割

C、混合交割

D、选择交割