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2025年特许金融分析师远期市场与远期合约估值专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师远期市场与远期合约估值专题试卷

及解析

2025年特许金融分析师远期市场与远期合约估值专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、下列关于远期合约与期货合约的描述，正确的是？

A、远期合约在交易所交易，期货合约在场外交易

B、远期合约标准化程度高，期货合约非标准化

C、远期合约存在信用风险，期货合约基本无信用风险

D、远期合约每日结算，期货合约到期结算

【答案】C

【解析】正确答案是C。远期合约是场外交易的非标准化合约，存在对手方信用风

险；期货合约在交易所交易，标准化程度高，通过保证金制度和每日盯市基本消除信用

风险。A选项描述相反，B选项描述相反，D选项描述相反。知识点：远期与期货的区

别。易错点：混淆交易场所和结算方式。

2、影响远期外汇合约价格的主要因素不包括？

A、即期汇率

B、两种货币的利率差

C、合约期限

D、交易量

【答案】D

【解析】正确答案是D。远期外汇价格由利率平价理论决定，主要受即期汇率、利

率差和期限影响，与交易量无关。A、B、C都是核心定价因素。知识点：远期外汇定价

原理。易错点：误认为市场流动性因素会影响理论价格。

3、远期利率协议（FRA）的买方实质上是？

A、锁定未来借款利率

B、锁定未来存款利率

C、投机利率下跌

D、对冲股票风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。FRA买方担心未来借款利率上升，通过FRA锁定借款利

率。B是卖方目的，C是卖方策略，D与利率无关。知识点：FRA的套保机制。易错

点：混淆买卖双方的风险暴露方向。

4、下列关于远期合约估值的说法，错误的是？

A、合约初始价值为零

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B、估值时需考虑标的资产当前价格

C、远期价格等于合约价值

D、估值需考虑剩余期限

【答案】C

【解析】正确答案是C。远期价格是理论交割价格，合约价值是当前公允价值，两

者不同。A、B、D都是正确估值原则。知识点：远期合约估值原理。易错点：混淆价

格与价值概念。

5、股权远期合约的标的资产通常不包括？

A、单个股票

B、股票指数

C、股票期权

D、股票篮子

【答案】C

【解析】正确答案是C。股票期权是衍生品，不能作为远期标的。A、B、D都是常

见标的。知识点：股权远期标的范围。易错点：误认为衍生品可作为远期标的。

6、远期商品合约的定价主要考虑？

A、持有成本

B、历史波动率

C、交易手续费

D、保证金要求

【答案】A

【解析】正确答案是A。商品远期定价核心是持有成本模型，包括仓储、保险等成

本。B、C、D不影响理论价格。知识点：商品远期定价模型。易错点：忽略持有成本的

重要性。

7、远期合约的信用风险特征是？

A、随时间推移逐渐减小

B、随时间推移逐渐增大

C、保持不变

D、到期时突然消失

【答案】B

【解析】正确答案是B。随着合约接近到期，标的资产价格波动积累的潜在损失增

大，信用风险上升。A、C、D描述错误。知识点：远期合约信用风险特征。易错点：误

认为风险随时间递减。

8、外汇远期合约的主要用途是？

A、短期投机

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B、汇率风险对冲

C、套利交易

D、流动性管理

【答案】B

【解析】正确答案是B。外汇远期核心功能是对冲汇率风险。A、C是次要用途，D

不是主要目的。知识点：外汇远期功能。易错点：混淆主要与次要用途。

9、远期合约的提前终止通常通过？