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2025年特许金融分析师农产品期货跨市场套利专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师农产品期货跨市场套利专题试卷及

解析

2025年特许金融分析师农产品期货跨市场套利专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在进行农产品期货跨市场套利时，投资者最需要关注的核心因素是什么？

A、交易手续费的高低

B、两个市场间的价差变化

C、期货合约的流动性

D、交易平台的用户体验

【答案】B

【解析】正确答案是B。跨市场套利的核心逻辑是利用同一商品在不同市场的价格

差异（价差）进行交易，价差的回归是盈利的根本来源。A选项交易手续费是成本考量，

但非核心；C选项流动性影响交易执行，但不是套利决策的关键；D选项用户体验是操

作便利性问题，与套利逻辑无关。知识点：跨市场套利基本原理。易错点：容易将交易

成本或执行便利性误判为套利核心。

2、下列哪种农产品期货最适合进行跨市场套利？

A、仅在国内交易的玉米期货

B、在芝加哥期货交易所（CBOT）和大连商品交易所（DCE）同时上市的大豆期货

C、区域性特色农产品期货

D、即将退市的期货品种

【答案】B

【解析】正确答案是B。跨市场套利需要同一商品在多个市场交易，大豆期货在

CBOT和DCE均有上市，具备套利基础。A、C、D选项均缺乏跨市场交易条件。知

识点：跨市场套利的品种选择。易错点：忽视品种的多市场上市要求。

3、跨市场套利中，价差扩大的风险主要来源于什么？

A、汇率波动

B、市场流动性不足

C、两个市场基本面差异加大

D、交易时间不匹配

【答案】C

【解析】正确答案是C。价差扩大通常反映两个市场基本面差异（如供需、政策）的

加剧，这是套利失败的主要风险。A、B、D是次要风险因素。知识点：跨市场套利风

险分析。易错点：过度关注技术性风险而忽略基本面差异。

4、在农产品跨市场套利中，汇率风险如何影响套利收益？

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A、汇率波动不影响套利收益

B、本币升值时，外币市场收益增加

C、汇率波动可能导致实际收益偏离预期

D、汇率风险可通过锁汇完全消除

【答案】C

【解析】正确答案是C。汇率波动会直接影响跨市场套利的实际收益，尤其是涉及

不同货币的市场。A、B、D表述均不准确。知识点：汇率风险对套利的影响。易错点：

低估汇率波动对收益的侵蚀作用。

5、下列哪项不是跨市场套利的优势？

A、风险相对较低

B、收益稳定

C、无需关注基本面

D、资金利用率高

【答案】C

【解析】正确答案是C。跨市场套利仍需关注基本面，尤其是价差背后的驱动因素。

A、B、D是套利的典型优势。知识点：跨市场套利的特点。易错点：误认为套利可以完

全脱离基本面分析。

6、农产品跨市场套利中，价差回归的驱动力主要是什么？

A、投机者的交易行为

B、市场套利力量的介入

C、政府政策干预

D、季节性供需变化

【答案】B

【解析】正确答案是B。套利力量的介入会推动价差向合理水平回归，这是套利逻

辑的核心。A、C、D是影响因素，但非主要驱动力。知识点：价差回归机制。易错点：

混淆影响因素与主要驱动力。

7、在跨市场套利中，投资者如何应对交易时间不匹配的问题？

A、仅选择交易时间重叠的时段

B、使用自动化交易系统

C、忽略时间差异

D、优先选择流动性高的市场

【答案】B

【解析】正确答案是B。自动化交易系统可帮助投资者应对时间差异，提高执行效

率。A、C、D均非最佳解决方案。知识点：跨市场套利的执行策略。易错点：忽视技

术工具在套利中的作用。

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8、下列哪种情况可能导致跨市场套利失