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2025年特许金融分析师假设检验结果的经济意义解读专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师假设检验结果的经济意义解读专题

试卷及解析

2025年特许金融分析师假设检验结果的经济意义解读专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在假设检验中，当p值小于显著性水平时，研究者应如何解读这一结果的经

济意义？

A、接受原假设，认为变量间无显著经济关系

B、拒绝原假设，认为变量间存在统计显著且经济显著的关系

C、接受备择假设，但需进一步评估经济显著性

D、拒绝原假设，但需结合效应量判断经济意义

【答案】D

【解析】正确答案是D。p值小于仅表明统计显著性，经济意义需结合效应量（如

回归系数大小）判断。A错误，因为应拒绝而非接受原假设；B错误，统计显著不等于

经济显著；C错误，“接受备择假设”表述不严谨。知识点：统计显著性与经济显著性的

区别。易错点：混淆统计显著性与经济显著性。

2、某公司宣称新策略能提升投资回报率，假设检验结果为拒绝原假设（H0：无提

升）。从投资决策角度，最合理的后续步骤是？

A、立即全面实施新策略

B、评估提升幅度是否覆盖实施成本

C、认为策略无效并放弃

D、要求更低的显著性水平重新检验

【答案】B

【解析】正确答案是B。拒绝原假设仅证明存在提升，但经济可行性需成本效益分

析。A错误，未考虑经济可行性；C错误，与检验结果矛盾；D错误，调整值需在检

验前确定。知识点：假设检验结果的经济应用。易错点：忽视经济可行性评估。

3、在检验市场有效性时，若拒绝弱式有效假设，这对量化交易策略的经济意义是？

A、所有技术分析均无效

B、历史价格信息可用于超额收益

C、市场完全无效

D、基本面分析更有效

【答案】B

【解析】正确答案是B。拒绝弱式有效表明历史价格信息未被完全定价，可用于策

略开发。A错误，与结果矛盾；C错误，弱式无效不等于完全无效；D错误，检验未涉

及基本面分析。知识点：市场有效性层次的经济含义。易错点：过度泛化检验结论。

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4、某回归分析显示利率变动对GDP影响显著（p0.01），但系数极小。这表明？

A、利率政策无效

B、统计显著但经济不显著

C、模型设定错误

D、需提高样本量

【答案】B

【解析】正确答案是B。系数极小意味着实际经济影响微弱，尽管统计显著。A错

误，政策有效性需综合评估；C错误，无证据表明模型错误；D错误，样本量与p值相

关，但与经济意义无关。知识点：经济显著性的判断标准。易错点：仅依赖p值做决策。

5、在检验CAPM模型时，若截距项显著不为零，其经济意义是？

A、模型完全无效

B、存在无法解释的异常收益

C、市场组合选择错误

D、系数估计有偏

【答案】B

【解析】正确答案是B。截距项（）显著表明存在CAPM无法解释的收益。A错

误，模型可能部分有效；C错误，显著不直接证明组合错误；D错误，估计问题需通

过其他检验判断。知识点：CAPM检验的经济解释。易错点：过度解读单一指标。

6、某药物临床试验拒绝”无疗效”原假设，但效应量（Cohen’sd）为0.2。这对医疗

决策的经济意义是？

A、药物应立即上市

B、疗效统计显著但临床意义有限

C、试验设计失败

D、需扩大样本量

【答案】B

【解析】正确答案是B。效应量小表明实际疗效微弱，尽管统计显著。A错误，未

考虑临床意义；C错误，试验设计可能合理；D错误，样本量不影响效应量解读。知识

点：效应量在医疗经济评估中的作用。易错点：忽视效应量。

7、在检验汇率购买力平价（PPP）时，若拒绝原假设，其经济意义是？

A、套利机会长期存在

B、短期偏离PPP但长期可能成立

C、汇率完全随机

D、PPP理论彻底失效

【答案】