2025年特许金融分析师多资产类别投资策略专题试卷及解析.pdfVIP

2025年特许金融分析师多资产类别投资策略专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师多资产类别投资策略专题试卷及解

析

2025年特许金融分析师多资产类别投资策略专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在多资产投资组合中，当投资者预期全球经济增长放缓但通胀压力持续时，最

适宜的资产配置策略是？

A、增持成长型股票，减持债券

B、增持通胀保值债券，减持大宗商品

C、增持现金和短期国债，减持风险资产

D、增持价值型股票和房地产投资信托

【答案】C

【解析】正确答案是C。经济增长放缓通常导致风险资产（如股票）表现不佳，而通

胀压力持续时现金和短期国债能提供流动性保护。选项A和B不符合经济放缓的防御

性需求，选项D中的价值型股票在通胀环境下可能有表现，但整体风险仍较高。知识

点：宏观经济周期与资产配置。易错点：容易忽视通胀与经济放缓同时存在的复杂性。

2、在构建多资产组合时，以下哪项因素对资产相关性影响最大？

A、交易成本

B、流动性

C、市场情绪

D、税收政策

【答案】C

【解析】正确答案是C。市场情绪（如恐慌或贪婪）会显著改变资产间的相关性，尤

其在危机时期相关性会急剧上升。交易成本和流动性更多影响执行效率，税收政策主要

影响净收益。知识点：资产相关性驱动因素。易错点：可能误选流动性，因其对短期交

易影响明显。

3、以下哪种另类资产最适合用于对冲股票市场的系统性风险？

A、私募股权

B、对冲基金

C、大宗商品

D、基础设施

【答案】C

【解析】正确答案是C。大宗商品（尤其是黄金）通常与股票市场呈负相关或低相

关，能有效对冲系统性风险。私募股权和对冲基金仍受市场波动影响，基础设施则更多

2025年特许金融分析师多资产类别投资策略专题试卷及解析2

提供通胀保护。知识点：另类资产的风险对冲功能。易错点：可能误选对冲基金，因其

名称带有”对冲”字样。

4、在动态资产配置中，核心卫星策略的主要优势是？

A、最大化短期收益

B、降低管理成本

C、平衡风险控制与超额收益

D、简化税收申报

【答案】C

【解析】正确答案是C。核心卫星策略通过稳定的核心资产控制风险，通过卫星资

产追求超额收益，实现风险与收益的平衡。选项A和B并非其主要目标，选项D与策

略无关。知识点：多资产组合构建方法。易错点：可能误选B，因核心部分通常使用低

成本指数基金。

5、当美联储加息周期接近尾声时，多资产组合最应关注的风险是？

A、信用风险

B、流动性风险

C、汇率风险

D、再投资风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。加息末期企业偿债压力增大，信用风险显著上升。流动性

风险和汇率风险始终存在，再投资风险在降息周期更突出。知识点：货币政策周期与风

险识别。易错点：可能误选B，因加息末期市场波动性增加。

6、在ESG投资整合中，“S”（社会）因素最可能影响哪类资产的估值？

A、政府债券

B、公司债券

C、货币市场工具

D、衍生品

【答案】B

【解析】正确答案是B。社会因素（如劳工关系、社区影响）直接影响企业信用状

况，从而影响公司债券估值。政府债券和货币市场工具受社会因素影响较小，衍生品价

值主要取决于标的资产。知识点：ESG因素对不同资产类别的影响。易错点：可能误选

A，因政府债券也受社会稳定影响。

7、多资产组合中使用衍生品的主要目的是？

A、提高组合收益率

B、增强流动性

C、管理风险敞口

2025年特许金融分析师多资产类别投资策略专题试卷及解析3

D、降低交易成本

【答案】C

【解析】正确答案是C。衍生品最核心的功能是对冲和管理风险敞口。虽然可能间

接实现其他目的，但并非主要目标。知识点：衍生品