2025年特许金融分析师多因素模型在智能投顾中的应用专题试卷及解析.pdfVIP

2025年特许金融分析师多因素模型在智能投顾中的应用专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师多因素模型在智能投顾中的应用专

题试卷及解析

2025年特许金融分析师多因素模型在智能投顾中的应用专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在智能投顾中，多因素模型主要用于解决什么核心问题？

A、降低交易成本

B、实现个性化资产配置

C、提高交易执行速度

D、简化客户开户流程

【答案】B

【解析】正确答案是B。多因素模型通过分析多个风险因子（如市场风险、规模因

子、价值因子等）对资产收益的影响，帮助智能投顾系统构建符合客户风险偏好和投资

目标的个性化资产组合。A选项交易成本优化属于执行层面问题，C选项交易速度属于

技术架构问题，D选项开户流程属于合规设计问题。知识点：多因素模型的核心功能是

风险因子暴露管理。易错点：容易将多因素模型与交易执行技术混淆。

2、FamaFrench三因子模型中，SMB因子主要衡量什么？

A、市场超额收益

B、小市值股票相对大市值股票的超额收益

C、高账面市值比股票相对低账面市值比股票的超额收益

D、动量效应

【答案】B

【解析】正确答案是B。SMB（SmallMinusBig）因子是FamaFrench三因子模型中

的规模因子，反映小市值股票相对大市值股票的收益差异。A选项是市场因子（MKT），

C选项是价值因子（HML），D选项属于Carhart四因子模型中的动量因子。知识点：

FamaFrench三因子模型的三个因子分别是市场因子、规模因子和价值因子。易错点：容

易混淆SMB和HML因子的定义。

3、智能投顾系统使用多因素模型时，最需要关注的数据质量问题是？

A、数据存储容量

B、数据更新频率

C、因子暴露的准确性

D、数据可视化效果

【答案】C

【解析】正确答案是C。因子暴露的准确性直接影响多因素模型的有效性，错误的

因子暴露会导致资产配置偏离预期风险收益特征。A选项存储容量属于基础设施问题，

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B选项更新频率虽然重要但不如准确性关键，D选项可视化属于展示层面。知识点：多

因素模型输入数据的质量要求。易错点：容易忽视因子暴露计算中的数据清洗和标准化

问题。

4、在智能投顾中，多因素模型与机器学习算法的结合主要优势在于？

A、完全替代人工决策

B、提高因子预测的准确性

C、降低系统维护成本

D、简化客户沟通流程

【答案】B

【解析】正确答案是B。机器学习算法可以处理非线性关系和复杂交互效应，提高

多因素模型对因子收益的预测能力。A选项完全替代人工不现实，C选项维护成本可能

增加，D选项客户沟通属于业务流程。知识点：机器学习在因子投资中的应用。易错点：

容易高估机器学习的自动化程度。

5、Barra风险模型在智能投顾中的应用主要体现在？

A、客户风险测评

B、交易执行优化

C、投资组合风险分解

D、业绩归因分析

【答案】C

【解析】正确答案是C。Barra风险模型提供详细的风险因子暴露分析，帮助智能投

顾系统分解和管理投资组合的系统性风险。A选项客户测评属于KYC流程，B选项交

易执行属于算法交易范畴，D选项业绩归因虽然相关但不是主要应用。知识点：Barra

模型的核心功能。易错点：容易混淆风险分解与业绩归因的区别。

6、多因素模型在智能投顾中面临的最大挑战是？

A、因子失效风险

B、客户接受度低

C、监管限制过多

D、技术实现复杂

【答案】A

【解析】正确答案是A。因子失效（如价值因子长期表现不佳）会直接影响模型有

效性，这是多因素模型应用的系统性风险。B选项客户接受度可以通过教育改善，C选

项监管限制属于外部环境，D选项技术复杂度可以逐步解决。知识点：因子投资的周期

性风险。易错点：容易忽视因子收益的时变特性。