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2025年特许金融分析师商业周期专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师商业周期专题试卷及解析

2025年特许金融分析师商业周期专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在商业周期的扩张阶段，下列哪项经济指标通常最先出现明显变化？

A、失业率

B、GDP增长率

C、消费者信心指数

D、通货膨胀率

【答案】C

【解析】正确答案是C。消费者信心指数是领先指标，通常在经济扩张初期就出现

上升，反映消费者对未来经济的乐观预期。失业率和GDP增长率是同步指标，在经济

扩张中后期才明显改善；通货膨胀率是滞后指标，通常在经济过热时才显著上升。知识

点：经济指标的分类及特征。易错点：容易混淆领先、同步和滞后指标的表现时序。

2、当中央银行采取紧缩性货币政策时，最可能对商业周期产生什么影响？

A、延长扩张阶段

B、加速经济进入衰退

C、刺激消费需求

D、降低企业融资成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。紧缩性货币政策（如提高利率）会抑制投资和消费，可能

导致经济增速放缓甚至进入衰退。A和C与政策效果相反；D描述的是宽松货币政策

的效果。知识点：货币政策与商业周期的关系。易错点：容易混淆紧缩与宽松政策的影

响方向。

3、在商业周期的哪个阶段，企业盈利能力通常达到峰值？

A、复苏初期

B、扩张中期

C、繁荣顶峰

D、衰退初期

【答案】C

【解析】正确答案是C。在繁荣顶峰阶段，需求旺盛、价格高企，企业盈利能力最

强。A阶段需求尚未完全恢复；B阶段盈利增长但未达峰值；D阶段盈利开始下滑。知

识点：企业盈利与商业周期的关系。易错点：容易忽视盈利峰值与经济顶峰的同步性。

4、下列哪项是典型的商业周期衰退特征？

A、库存水平下降

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B、信贷条件宽松

C、消费者支出增加

D、就业市场紧张

【答案】A

【解析】正确答案是A。衰退期企业减少生产导致库存下降，B和C与衰退特征相

反；D描述的是扩张期特征。知识点：商业周期各阶段的典型特征。易错点：容易混淆

衰退与扩张期的市场表现。

5、在商业周期分析中，“基钦周期”通常指多长时间的经济波动？

A、35年

B、711年

C、1525年

D、5060年

【答案】A

【解析】正确答案是A。基钦周期（库存周期）平均持续35年，B是朱格拉周期

（设备投资周期），C是库兹涅茨周期（建筑业周期），D是康德拉季耶夫周期（技术革

命周期）。知识点：商业周期的分类及持续时间。易错点：容易混淆不同周期理论的时

间跨度。

6、当经济处于商业周期的萧条阶段时，政府最可能采取什么财政政策？

A、提高税收

B、减少政府支出

C、增加公共投资

D、平衡预算

【答案】C

【解析】正确答案是C。萧条阶段政府通常采取扩张性财政政策，如增加公共投资

以刺激经济。A和B是紧缩性政策；D是中性政策，不适合萧条期。知识点：财政政

策与商业周期的关系。易错点：容易混淆不同周期阶段的政策取向。

7、在商业周期分析中，“收益率曲线倒挂”通常预示着什么？

A、经济即将扩张

B、通胀压力上升

C、经济可能衰退

D、股市将大涨

【答案】C

【解析】正确答案是C。收益率曲线倒挂（短期利率高于长期利率）历史上常预示

经济衰退，反映市场对未来经济前景悲观。A和B与信号意义相反；D不是直接相关

信号。知识点：收益率曲线与经济预测。易错点：容易忽视收益率曲线的预测价值。

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8、下列哪个行业对商业周期波动最为敏感？

A、公用事业

B、医疗保健

C、奢侈品

D、食品饮料