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2025年特许金融分析师投资政策声明中羊群效应防范专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师投资政策声明中羊群效应防范专题

试卷及解析

2025年特许金融分析师投资政策声明中羊群效应防范专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在投资政策声明（IPS）中，以下哪项措施最能有效防范羊群效应？

A、设定较高的投资回报目标

B、明确投资范围和限制

C、频繁调整投资组合

D、优先选择热门资产

【答案】B

【解析】正确答案是B。明确投资范围和限制可以为投资决策提供清晰的框架，避

免盲目跟随市场热点，从而有效防范羊群效应。A选项设定较高的投资回报目标可能反

而促使投资者冒险，增加羊群行为的风险；C选项频繁调整投资组合容易受到市场情绪

影响，加剧羊群效应；D选项优先选择热门资产是典型的羊群行为表现。知识点：投资

政策声明的核心要素。易错点：考生可能误认为高回报目标能约束行为，实则可能适得

其反。

2、以下哪种行为最能体现羊群效应？

A、基于基本面分析买入低估资产

B、因市场恐慌而抛售优质资产

C、分散投资于不同资产类别

D、定期评估投资组合表现

【答案】B

【解析】正确答案是B。因市场恐慌而抛售优质资产是典型的羊群效应表现，投资

者在群体情绪影响下做出非理性决策。A选项基于基本面分析是理性投资行为；C选项

分散投资是风险管理策略；D选项定期评估是投资管理常规操作。知识点：羊群效应的

行为特征。易错点：考生可能混淆理性投资与羊群行为的区别。

3、在IPS中，以下哪项条款有助于减少羊群效应？

A、允许灵活调整投资策略

B、规定最低持有期限

C、鼓励追逐市场热点

D、依赖单一信息来源

【答案】B

【解析】正确答案是B。规定最低持有期限可以减少投资者因短期市场波动而盲目

跟风的行为，从而降低羊群效应的影响。A选项允许灵活调整可能增加跟风机会；C选

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项鼓励追逐热点直接助长羊群效应；D选项依赖单一信息源容易导致认知偏差。知识

点：IPS中的行为金融学应用。易错点：考生可能忽视持有期限对行为约束的作用。

4、以下哪项不是羊群效应的成因？

A、信息不对称

B、声誉风险

C、长期投资视角

D、社会认同需求

【答案】C

【解析】正确答案是C。长期投资视角是防范羊群效应的措施，而非其成因。A选

项信息不对称导致投资者依赖他人行为；B选项声誉风险使管理者倾向跟随主流；D选

项社会认同需求是羊群效应的心理基础。知识点：羊群效应的形成机制。易错点：考生

可能混淆成因与防范措施。

5、在IPS中，以下哪种绩效评估方式最易引发羊群效应？

A、相对基准评估

B、绝对收益评估

C、风险调整后收益评估

D、长期复合增长率评估

【答案】A

【解析】正确答案是A。相对基准评估容易导致投资者为超越同行而跟随市场趋势，

增加羊群效应风险。B、C、D选项更注重长期或风险调整后的表现，有助于减少短期

跟风行为。知识点：绩效评估与行为偏差。易错点：考生可能忽略评估方式对行为的影

响。

6、以下哪项IPS条款最有助于防范羊群效应？

A、允许使用杠杆

B、限制集中度

C、鼓励短期交易

D、依赖市场共识

【答案】B

【解析】正确答案是B。限制集中度可以避免投资者因市场热点而过度集中持仓，从

而降低羊群效应的影响。A选项允许杠杆可能放大跟风风险；C选项鼓励短期交易加剧

羊群行为；D选项依赖市场共识直接导致羊群效应。知识点：IPS中的风险控制条款。

易错点：考生可能误认为杠杆能提升收益，实则增加风险。

7、以下哪种行为最符合IPS中防范羊群效应的原则？

A、跟随明星基金经理操作

B、基于独立研究决策

2025年特许金融分析师投资政策声明中羊群效应防范专题试卷及解析