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产业赛道与主题投资风向导读

2025年12月28日17:00

关键词

商业航天卫星产业成本下降技术突破产业链天地一体深空经济政策环境民营企业融资研发生产运

营安全发展投融资体制价值扩张

全文摘要

商业航天正迅速崛起，成为推动航天技术进步和产业变革的重要力量。与传统航天侧重公益和战略不

同，商业航天以追求经济效益为核心，借助市场力量加速航天活动的可持续发展与规模化。政府逐步退

出主导角色，转而通过政策支持、资本投入和技术创新激励，将商业航天视为国家战略新兴行业。这一

转变促进了民营企业的活跃参与，带动了产业链的升级和扩展。尽管商业航天在资本市场上展现出活

力，但同时也面临激烈的竞争和挑战，需要持续创新以巩固其市场地位和发展潜力。

章节速览

●00:00商业航天：从政府主导到市场主导演变

商业航天通过市场化机制实现资源配置最优化，强调以商业利润为目标，推动航天活动可持续经济效益

和产业规模化。政策环境支持商业航天作为新增长引擎，国家航天局推进高质量发展，完善投融资机

制，设立国家航天发展基金，引导长期价值投资，优化资本要素配置，夯实高端制造和企业科技产业基

础。

●02:25商业航天崛起与产业链三级架构分析

对话探讨了商业航天产业的发展，强调了民营企业在卫星发射中的主导地位以及政策支持下的投资机

遇。产业正从单一发射制造向天地一体生态演进，形成了基石层、网络层和前沿层的三级架构，通过技

术突破降低成本，推动市场需求增长，核心在于卫星互联网构建的新型信息基础设施，未来聚焦深空经

济资源应用，预计带来万亿级市场增量。

●05:04商业航天与产业趋势：市场表现与政策动向

上周市场整体下跌0.15%，但商业航天概念表现活跃，多颗商业卫星成功发射。政策层面，发改委强调

释放消费潜力，L3级自动驾驶获突破。产业趋势方面，可控核聚变、半导体、脑机接口等技术取得进

展，特朗普签署计划将宇航员送回月球，谷歌推出高性能AI模型。市场情绪有所增强，主力资金流出放

缓。

问答回顾

发言人问：商业航天的定义是什么，它与传统航空航天有何不同？政府对商业航天的态度及政策导向

如何？

发言人答：商业航天是指通过商业市场的方式进行航天技术和服务的研发、制造与应用，其核心特征

是以商业利润为主要目标，并通过市场化机制实现资源配置最优化。与传统航空航天强调公益性和国家

战略属性不同，商业航天更注重商业利润，在全生命周期内遵循市场经济规律，利用多元资本参与和价

格竞争机制来降低成本、提高效率。政府工作报告将商业航天视为新增长引擎，并在“十五五规划”中确

立其战略支柱地位。国家航天局正推进商业航天高质量发展，计划通过完善的投融资体制机制、设立国

家航天发展基金等措施，引导社会资本进行长期和价值投资，并建立符合产业化潜力的项目推送机制。

发言人问：商业航天在市场格局和产业构成上的表现如何？

发言人答：目前，卫星产业在商业航天中占据主导地位，民营企业也日益成为重要力量。从全球航天

业收入来看，商业卫星产业规模达到2930亿美元，占比高达71%。而在发射格局上，民营企业占据主

导，尤其是在全球统计中发射数量领先。国内则是国营企业占主导，但民营企业也在加速崛起。

发言人问：商业航天领域近期有哪些投资机遇及技术突破情况？

发言人答：除了政策端的突破，商业航天产业链各环节的技术系统性突破也催生了投资机遇。从单一

发射制造向天地一体分工拓展的一体化生态演进，形成了基石层、网络层和前沿层三级产业架构。其

中，运载火箭制造是进入空间的关键，可重复使用技术的突破解决了成本下降和市场需求增长的新动

能。

发言人问：上周商业航天板块的表现以及相关主题的情况如何？

发言人答：上周商业航天板块下跌0.15%，成交额日均达到1.7万亿元，市场活跃度有所下行。从市场情

绪和资金流向看，商业航天等相关概念拥挤度较高，同时存在多颗商业卫星发射成功和L三级自动驾驶

道路测试牌照等重要事件。