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2025年特许金融分析师经营活动、投资活动、筹资活动现金流质量评估专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师经营活动、投资活动、筹资活动现

金流质量评估专题试卷及解析

2025年特许金融分析师经营活动、投资活动、筹资活动现金流质量评估专题试卷

及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、某公司连续三年经营活动现金流净额均为正，但逐年下降，同时应收账款周转

率持续降低。这最可能表明什么？

A、公司盈利能力持续增强

B、公司销售回款速度加快

C、公司现金流质量可能恶化

D、公司投资活动现金流出增加

【答案】C

【解析】正确答案是C。经营活动现金流净额为正但逐年下降，结合应收账款周转

率降低（意味着回款速度变慢），表明公司销售收入的现金回收能力减弱，可能存在收

入确认质量不高或客户付款能力下降的问题，是现金流质量恶化的信号。A选项与应收

账款周转率降低矛盾；B选项与题干信息相反；D选项投资活动现金流与题干描述的经

营活动现金流无直接关联。知识点：经营活动现金流质量分析。易错点：容易忽略应收

账款周转率这一关键指标，单纯看现金流正负。

2、在评估一家成熟制造企业的投资活动现金流时，发现其持续为负，且主要用于

购置固定资产。这通常意味着什么？

A、公司正在大规模扩张

B、公司处于衰退期，变卖资产

C、公司维持正常运营的资本性支出

D、公司有大量金融资产投资

【答案】C

【解析】正确答案是C。成熟制造企业为维持生产能力和竞争力，需要持续更新和

维护设备，因此持续为负的投资现金流主要用于购置固定资产是正常的资本性支出。A

选项大规模扩张通常伴随更剧烈的现金流波动和战略公告；B选项变卖资产会导致投

资现金流为正；D选项金融资产投资在制造企业中通常不是主要投资方向。知识点：投

资活动现金流与企业生命周期。易错点：将所有投资现金流为负都简单理解为扩张。

3、某公司筹资活动现金流连续两年为正，主要来源于长期借款，同时资产负债率

快速上升。分析师应最关注什么风险？

A、流动性风险

B、偿债能力风险

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C、经营效率风险

D、盈利能力风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。筹资活动主要依靠借款且资产负债率快速上升，直接增加

公司的债务负担和利息支出，最需关注的是未来的偿债能力风险。A选项流动性风险更

关注短期偿债，此处是长期借款；C、D选项与债务结构变化无直接关系。知识点：筹

资活动现金流与财务风险。易错点：混淆短期流动性风险与长期偿债能力风险。

4、当一家公司的经营活动现金流净额远高于净利润时，最可能的原因是什么？

A、公司有大量非付现费用

B、公司应收账款大幅增加

C、公司存货积压严重

D、公司支付了大量所得税

【答案】A

【解析】正确答案是A。经营活动现金流=净利润+非付现费用（如折旧摊销）营

运资本变动等。当现金流远高于净利润时，通常是因为有大量折旧等非付现费用加回。

B、C选项会导致现金流低于净利润；D选项支付所得税会减少现金流。知识点：净利

润与经营现金流的调节。易错点：忽略非付现费用对现金流的影响。

5、在现金流量表中，支付给供应商的现金应归类于哪项活动？

A、经营活动

B、投资活动

C、筹资活动

D、金融活动

【答案】A

【解析】正确答案是A。支付给供应商的现金是与企业主营业务直接相关的日常经

营支出，属于经营活动现金流。B选项投资活动主要涉及长期资产；C选项筹资活动涉

及股权和债务融资；D选项金融活动在CFA中通常指与金融工具相关的交易，不适用

此场景。知识点：现金流量表分类。易错点：混淆经营性支出与投资性支出。

6、某初创科技企业经营活动现金流为负，投资活动现金流为负，筹资活动现金流

为正。这反映了什么典型的现金流模式？

A、成熟企业

B、增长型企业

C、衰退型企业

D、周期型企业

【答案】B

【解析】正确答案是B。初创企业通常需要大量资本投入（投资现金流为负），同时

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尚未实现