【山西-2026研报】科马材料（920086）：干式摩擦片领域的国家级专精特新“小巨人”.pdfVIP

科马材料（920086.BJ）

干式摩擦片领域的国家级专精特新“小巨人”

2026114/

年月日公司研究新股覆盖研究

投资要点：

市场数据：

科马材料是一家专注于干式摩擦片及湿式纸基摩擦片研发、生产及销售

收盘价（元股）：/-

的企业，是干式摩擦片领域的国家级专精特新“小巨人”。公司产品主要应

总股本（亿股）：0.63

用于汽车离合器系统，涵盖手动变速器（MT）、电控机械式自动变速器

流通股本（亿股）：-

（AMT）、液力自动变速器（AT）等多种车型。公司依托二十余年技术沉淀，

流通市值（亿元）：-

已进入采埃孚、法士特伊顿等龙头供应链，并积极拓展全球业务。2024年，

公司实现营业收入2.49亿元，归母净利润7,153.21万元，综合毛利率达

2025930

基础数据：年月日

每股净资产（元股）：/9.9847.39%，显示出较强的市场竞争力。

汽车传动摩擦材料行业正处于快速发展期，新能源汽车的崛起和商用车

每股资本公积（元/股）：1.70

市场的稳定需求为科马材料提供了广阔的发展空间和机遇。科马材料所处的

每股未分配利润（元/股）：6.57

汽车传动摩擦材料行业是汽车零部件领域的细分行业，市场空间广阔且存在

资料来源：wind

明显的国产替代机遇。行业起源于1897年，我国自1942年起步，21世纪后

分析师：实现无石棉材料的产业化突破。当前市场呈现三大特征：一是乘用车领域受

盖斌赫益于新能源混合动力车型占比快速提升，干式摩擦片装配比例回升；二是商

执业登记编码：S0760522050003用车领域手动挡与AMT自动挡合计占比超90%，干式摩擦片需求基本盘稳

固；三是国内外市场空间广阔，国内规模约15亿元，全球规模约110亿元

邮箱：gaibinhe@

并持续增长。

科马材料凭借深厚的技术积累和优质的产品，已在汽车传动摩擦材料领

域占据重要地位。公司凭借二十余年的技术沉淀，积累了深厚的研发与生产

经验，其产品性能优异，综合毛利率持续高于行业平均水平，显示出强大的

盈利能力和市场竞争力。同时，公司已成功进入采埃孚、法士特伊顿等国内

外知名企业的供应链，客户资源丰富且稳定，这为其业务发展提供了坚实基

础，并有助于进一步拓展市场份额。而且，科马材料积极布局全球市场，凭

借性价比优势，有望在新能源汽车快速发展的背景下，持续扩大干式摩擦片

的市场份额。

估值分析和投资建议：公司2022-2025H1年