东吴证券研究所 食品饮料行业深度报告 AKK菌深度报告 2026年01月28日.pdfVIP

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食品饮料行业深度报告

AKK菌深度报告：肠道管家，有益共生2026年01月28日

增持（维持）

证券分析师苏铖

[Table_Tag]执业证书：S0600524120010

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投资要点

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◼AKK菌（AKKermansiamuciniphila，嗜黏蛋白阿克曼菌)是一种定植证券分析师邓洁

于肠道粘液层的有益共生菌（占肠道菌群的1%-5%）。AKK菌能在肠执业证书：S0600525030001

道粘液层中生长，靠降解肠道粘液生存，并通过竞争性排斥的方式保护

dengj@

肠道免受病原体的侵害，现常应用于改善肥胖和糖尿病、改善结肠炎预

防肠癌、改善“渐冻症”症状等场景中。AKK现已于美国实现准入，灭

活型于欧盟、日本获批，中国大陆申请受理中。2025年11月14日中国行业走势

卫健委受理一款灭活AKK菌申报新食品原料，目前未获批，市售产品食品饮料沪深300

主要通过跨境电商形式销售。25%

22%

19%

◼本篇报告通过研读益生菌领域核心期刊的论文，印证分析：（1）肠道菌16%

13%

群失调是导致肥胖的成因之一：①单向移植实验证明了肠道菌群本身是10%

7%

导致肥胖的独立因素（因果性），为基础发现；②共饲实验证明了健康4%

1%

的“瘦菌群”具有竞争优势和治疗潜力。当环境允许时，瘦菌群中的关-2%

-5%

键细菌可以入侵并改造胖鼠的菌群，从而逆转其致胖趋势；（2）B420菌2025/2/52025/6/42025/10/12026/1/28

能够降低能量及脂肪摄入，改善肠道通透性、降低炎症及体脂：B420益

生菌通过降低脂肪及能量摄入来降低体脂（提升瘦体重），与益生元配相关研究

合使用效果更加，6个月为期体脂均降4.5%（组间差值约-1.4kg）；同时《大众品迎春季躁动，茅台动销两旺

能够改善肠道通透性（预防肠漏）、减缓炎症；（3）AKK辅助调节食欲、

全身炎症及糖脂代谢：AKK能通过降解粘蛋白产生乙酸盐，对促进代先触底》

谢效