国金证券-公募基金信披新规征求意见，比较基准新规正式落地.pdfVIP

事件概况

1月30日，证监会就《公开募集证券投资基金信息披露内容与格式准则第2号—定期报告的内容与格式（征求意见

稿）》（下文称《准则》）公开征求意见，基金业协会同步就《证券投资基金信息披露XBRL模板》（下文称《XBRL模板》）

征求意见，旨在落实公募基金改革整体部署，加强行业透明度建设。此外，《公开募集证券投资基金业绩比较基准指

引》（下文称《比较基准新规》）已正式发布，自2026年3月1日起施行。

核心内容

1、《准则》构建了结构统一的披露体系，层次清晰、重点突出。本次《准则》整合了定期报告披露框架，对相同、相

近的披露事项进行整合，使层次更加清晰、重点更加突出；明确了不同报告的披露重点，根据年报、半年度、季报的

不同定位，提出针对性、个性化的披露要求；做好与上位法及行业实践的衔接，借鉴境外成熟市场经验来对信息披露

要求进行简化及调整；授权基金业协会为信息披露模板制订主体。

2、《XBRL模板》体现“以投资者为本”的理念，重视中长期投资回报与投资行为的稳定性。新的模板有几项重点要求，

一是管理人应在年报、半年报、季报披露中新增产品过去7年、10年的中长期业绩，不再披露过去1个月的业绩，引

导行业重视中长期投资回报；二是要求管理人在年报、半年报中披露过去一年的主动管理的股票型和混合型基金盈利

投资者占比情况，体现以“投资者为本”的理念；三是要求基金管理人在年报中披露报告期内相关产品的股票换手率

数据，加强披露投资行为的稳定性情况。

3、《比较基准新规》核心内容未变，基准要素库正式发布。与征求意见稿一致，正式稿的主要内容一是突出业绩比较

基准的表征作用；二是强化基金管理人的内部控制和管理；三是加强对业绩比较基准的外部约束；四是监管机构严格

监管，对违法违规行为依法处理。基金业协会配套发布一类库及二类库，一类库共82个比较基准要素，二类库共73

个比较基准要素，正式稿删除了“基金管理人拟使用二类库内的股票指数表征权益资产的，应当在产品注册时说明选

择二类库业绩比较基准要素的考量”的表述，在一定程度上提高了基金管理人选取业绩比较基准要素的自由度。

投资建议

为推动公募基金行业高质量发展，一系列新规的征求意见稿及正式稿相继落地，不断强化投资者回报、降低投资者成

本、规范投资行为，基金行业生态将持续优化。

风险提示

政策落地后改革效果不及预期；配套政策推进不及预期；权益市场极端波动风险。

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行业点评

行业投资评级的说明：

买入：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上；

增持：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%－15%；

中性：预期未来3－6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%－5%；

减持：预期未来3－6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上。

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行业点评

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