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上市公司财务造假对资本市场监管的启示案例分析一以獐子岛为例

摘要：我国资本市场自1990年发展至今，证券市场的建设和相关法律日渐完善，证券监

管也在不断加强。经过近30年的发展，资本市场展现出其欣欣向荣的一幕，但依旧有不

少上市公司出现财务造假的行为，单是2020年财务造假的公司就有20例。本文以獐子岛

财务造假案为例，对獐子岛2014-2020年扇贝大逃亡一案和2016、2017年财务造假案进

行深入分析。本文以时间线为主导，分别从造假数据、造假手段、造假结果、造假后果

以及獐子岛所受处罚逐一进行分析阐述。最后从上市公司对资本市场监管方，分别从

投资者、公司本身以及监管部门给出一定的建议并得到相关启示。本文通过对该类造假

案进行研究，旨在提出针对上市公司财务造假事件在监管方的具体解决措施，为防范

该类造假行为给予一定的参考，同时是为我国资本市场营造一个健康的市场环境和良好

市场氛围。

关键词：财务造假；资本市场；上市公司；监管

目录

绪论1

（-）研究意义与目的1

（二）国内外研究综述1

（三）研究内容和研究思路4

一、财务造假的理论基础5

（一）财务造4成的不既念5

（二）财务造假的一般手段5

（三）财务造假的危害6

二、獐子岛财务造假案例介绍8

（-）獐子岛公司简介8

（二）獐子岛财务造假事件回顾8

（三）獐子岛财务造假手段分析13

（四）獐子岛财务造假影响及后果15

（五）獐子岛财务造假原因分析16

三、獐子岛公司财务造假对资本市场的启示与建议18

（一）启示18

（二）建议18

结论20

参考文献21

绪论

(-)研究意义与目的

1.研究目的

近年来，我国经济蒸蒸日上的发展带动了整个资本市场的快速发展，健康、公正、

透明的资本市场是我国上市公司积极发展的前提。经1990年至今近30年的高速发展，上

市公司的不断增加，证券行业的相关法律法规也在不断的发展和完善。上市公司信息真

实而及时的披露等对广大投资者和证券市场而言尤为重要。但是，这些年来，上市公司

财务造假行为屡见不鲜，且其造假行为严重影响我国经济的正常发展以及广大投资者的

切身利益。本文对獐子岛财务造假案进行深入分析，旨在为广大投资者带来正确的公司

财务信息，为其投资决策带来一个较为)隹确的参考。本文研究目的在于保护投资者的经

济利益，同时为我国上市公司财务造假在监管方进行相关分析并给出一定的建议。

2.研究意义

本文以獐子岛财务造假案为例，在该案件的研究基础上，主要从证券监管机构方

对如何防范财务造假提出一定的建议，包括加强审核力度，增添多种查处方式等。同时

为当前上市公司给予警示，让他们更加重视财务报表与财务信息披露的真实性，减少财

务造假案件发生的概率。有利于维护证券市场信息真实完整的披露出来，营造出一个好

的市场环境，具有很好的实践意义。

(-)国内外研究综述

1.国外研究现状

ZabihollahRezaee(2005)⑴从多方研究财务报表造假的原因及后果，他表明财务

报表造假严重威胁市场参与者的信心，可能会使公司损失大量资金。有效的公司管理，

加强审计委员会的监督，完善执法程序，会计审计加强等可以防范上市公司财务报表造

假行为。

冯科(2015)⑵在书中提到国际证监会组织是世界三大监管组织之一，其监管领域为

证券业。他认为监管的主要目的是维护市场的公平、效率和稳健性，促使市场经济发展

稳定和谐。

1

美国在很早之前就实行金融领域的监管。《多德•弗兰克法案》的颁发代表着美国对

金融监管法制方新的思考。在证券方，20世纪30年代颁布《1933年证券法》。该法

律明确指出注册报告管理制度用于证券的实行，一方注册报告制要求最迟在20天前，

公开发行证券的公司需要提供全、)隹确、真实的注册报告书给美国证券交易委员会，

用于提供公司管理经营及财务方的真实情况。另一方，拟公开发行证券的公司还需

要以规定的格式送交募股说明书给美国证券交易委员会，便与公司的基本情况详实、全

的呈现在投资者前。同时规定