房地产市场中买涨不买跌的行为经济学分析.pdfVIP

2009年10月 沈阳建筑大学学报(社会科学版) 0ct． 2009 of Jianzhu Science) V01．11．No．4 第11卷第4期 Journal University(Social Shenyang 文章编号：1673—1387(2009)04—0428—03 房地产市场中“买涨不买跌 的行为经济学分析 孔凡文I，王英华1，苏永玲2 (I．沈阳建筑大学管理学院，辽宁沈阳110168；2．辽宁行政学院商贸系，辽宁沈阳110161) 摘 要：以行为经济学中的预期理论和启发式认知偏向理论为基础，分析了房地产市场 中购房者由于“参照点效应”产生的收益损失心理以及由于“启发式认知偏向”导致的羊 群行为，从微观角度对房地产市场中“买涨不买跌”的现象作出合理解释，为购房者理性 买房、房地产开发企业制定营销策略、政府平抑房地产价格提供参考。 关键词：房地产市场；行为经济学；买涨不买跌 中图分类号：F293．30 文献标志码：A 投资学常常告诉人们：“赢利持有，亏损抛 现的各种现象，例如运用预期理论、启发式认知 出”，但是人们在房产的投资实践中所采取的做 偏向、偏好理论等对微观主体的心理和行为进行 法与之相反：“赢利抛出，亏损持有”。也就是房 分析，找出出现房地产经济周期、房地产市场波 地产市场上常常出现的一种有趣现象：当价格上 动性、房地产泡沫等的微观解释。 涨的时候，人们反而争相购买房地产；而当房地 1．预期理论(ProspectTheory) 产下跌的时候，人们却抛售房地产，这种“买涨不 卡尼曼和特维斯基共同提出的预期理论是 买跌”的心理和行为在许多投机性的市场中都存 一个融合了心理学与经济学的研究成果，研究不 在。为什么在房地产市场中会存在这种“买涨不 确定状态下人们如何作出判断和决策的经济学 买跌”现象呢?笔者将以行为经济学的相关理论 新理论，对传统经济学中期望效用理论的公理性 为基础，通过分析房地产市场中购房者的心理和 推导提出了挑战。 行为过程，给出房地产市场中“买涨不买跌”的微 传统经济学中的期望效用理论建立在追求 观解释。 预期效用最大化基础上，用来分析风险和不确定 性等决策问题，适合于解释人类理性行为，忽略 一、行为经济学相关理论简述 了人的心理因素对概率分布的影响。其模型表达 行为经济学由美国普林斯顿大学的卡尼曼 是：假定对财富彬存在一个实际价值函数比，如 教授和心理学家特维斯基教授创始，它将心理学 果行动。使出现不同Wi的概率为Pj，行动b使出 研究成果引入传统经济学的分析框架，从经济活 现不同叫i的概率为qi，那么当满足公式(1)的条 动微观主体的心理出发，将复杂的人类行为纳入 件时，决策者选择口行动而不选择b行动【1】： 经济研究中，分析经济主体的判断、决策等行为， (1) 乏plu(wi)∑qitt(wi) 进而解释复杂的经济现象，构建起独特的行为经 尽管期望效用理论可以更精确地解释一些 济学理