企业集团资金集中管理模式的构建——以中国石油集团为例.pdfVIP

摘 要 中国经济快速增长，企业集团成为中国经济的主要推动力，但在盈利能力 和资产规模方面与国际企业集团的差距却很大，怎样加强和创新企业集团的管 理方式，促使我国企业更好的进入全球化竞争中，成为我国企业集团日益关注 的研究和实践领域。今天，国际上大型企业集团普遍采用资金集中管理模式， 提高了资金的使用效率、降低了融资费用和资金风险。 目前，我国企业集团存在的资金管理问题有：没有意识到资金流在企业中 的重要性；双高现象凸现；资金风险控制薄弱；资金资源配置效率低下。企业 集团具有“二重性”：企业属性和市场属性，企业集团的“二重性”决定了企业 集团内部存在两种不同的成本，即组织成本和交易成本，企业集团作为一种生 产要素的组织形式其效率正体现在双重性质上，一方面可以通过发挥集团的企 业属性调动和集中稀缺的资源，完成分散经营难以完成的任务；另一方在集中 和调动资源的同时，充分发挥市场属性的功能，有效运用价格杠杆，充分提升 资源的使用效率。资金集中管理的实现正是基于企业集团追求利润最大化的企 业目的，以及其具备的能够实现集权能力的企业属性。各分子公司在取得并使 用集中的资金的过程中必须付出一定的代价，能够充分体现资金的市场价值， 利用分子公司的市场化机制，激励企业集团形成刚性预算约束，节约资金费用， 提高资金效率。 内部资本市场理论是研究企业内部资金配置最重要的理论之一。2009 年诺 贝尔经济学奖获得者威廉姆森最早提出内部资本市场理论。内部资本市场理论 普遍被人们所接受后，研究者开始关注它能否比外部资本市场更有效率地配置 资金，如何提升企业集团内部资本市场的效率？本文通过分析国内外学者关于 企业集团内部资本市场的资源配置理论、我国企业资金管理问题和外部环境后 得出：提升企业集团内部资本市场效率的充分及必要条件就是实行资金集中管 理。 本文结合资金集中管理模式的三个层面：组织创新、流程创新和管理创新， 从实践操作角度，分别阐述三个影响资金集中管理成功因素“组织设计、关键 制度流程设计、信息系统设计”的构建方法，以此完成资金集中管理框架构建 的设计，对提升我国企业集团内部资本市场效率起到借鉴和指导作用。 本文分析了资金集中管理的三种组织形式：资金管理部、财务公司、司库， 它们可以并存于集团发展过程中，在不同时期有不同的侧重。资金管理部与财 务公司并存是我国企业集团普遍存在的现象。如何协调两者、扬长避短，是企 业集团资金管理者需要妥善解决的问题。司库体系的建设试图将资金管理部功 能和财务公司功能纳入其中，合理分配两者职能，发挥各自优势。组织设计是 资金集中管理运行的核心实体和成功影响因素之一，找到适合企业集团自身的 资金管理组织形式。从集团战略角度、现实角度进行互补选择，进而取长补短。 采取合理的资金集中管理组织能保证企业集团的资金有效归集和使用，降低组 织成本和交易成本，提升企业集团内部资本市场效率。 本文阐述了三种资金调度流程：统收统支、现金池和内部银行。上述三者 是按照从集权到分权的程度来划分的，统收统支是最彻底的资金集中，适用于 的生产经营上下游一体化运行模式的企业集团以及分子公司分布集中的小型企 业集团；现金池管理是大型企业集团资金集中管理的一种先进的模式；内部银 行资金调度模式适用于多元化经营、行业跨度较大、结构比较松散、各成员公 司的经营管理相对独立的企业集团，以及在企业集团构建资金集中管理模式的 初期阶段。资金管理者一定要根据集团自身的产业经营特点、分子公司分布情 况，才能更好的配置资金，全面提高资金使用效率、规避资金风险，提升内部 资本市场效率。 在资金管理系统设计方面，企业集团要根据自身特点选择适合的银企直联 方式和资金管理软件，并将两者有机结合，实现对集团资金存量、流量、流向 的集中管理与监控，有利于有效降低组织成本和交易成本，提高资金管理的效 率和效果。 综上所述，组织是资金集中管理的实体；制度流程是资金集中管理的保障 和内容；资金管理信息系统成为实现资金集中管理的网络和技术平台，三者紧 密相联。通过对企业集团资金集中管理模式的构建设计：组织设计、关键制度 流程设计和资金管理信息系统设计，构建适合企业集团自身特点的资金集中管 理模式，成为提升企业集团内部资本市场效率的策略。 从实践的角度以案例形式，阐述了中国石油集团资金集中管理构建过程， 并用中国石油集团的历年财务数据进行比率分析，同时指出我国跨国企业集团 资金管理的未来方向。可见，从理论到实践都证